sie bitten, dann Platz zu nehmen. Gut,
ich muss mich ja einmal entschuldigen,
diesen Foliensatz habe ich heute Morgen hochgeladen, den wollte.
Also ich war mir eigentlich sicher,
den vor zwei Tagen hochgeladen zu haben, was da jetzt schiefgelaufen ist,
warum der Entschiedene heute Morgen nicht zu sehen war, das weiß ich nicht.
Ich habe es heute Morgen zufällig gemerkt, habe ihn dann nochmal neu hochgeladen.
Das soll natürlich nicht vorkommen. Das tut mir leid,
das werde ich nächstes Mal dann noch etwas gewissenhafter kontrollieren.
Wir werden jetzt in der verwiebenen Zeit jetzt so viele Folie nicht machen.
Ich hoffe, sie können mir da trotzdem folgen.
Was wollen wir hier jetzt machen? Wir haben uns angeguckt,
wie sieht der Geldmarkt aus und wie sieht der Gütermark aus?
Nochmal zur Wiederholung, wo wir uns jetzt eigentlich befinden.
Wir betrachten weiterhin die kurze Frist. Also wir betrachten im Augenblick die Frist,
so lange die Modelle, die wir jetzt machen,
da beschäftigen sich mit der Zeit, solange die Preise konstant sind.
Also sie haben schon gemerkt, wir haben uns eigentlich noch überhaupt nicht über Preisniveau unterhalten.
Das wird halt eben in Zukunft dann eine Rolle spielen.
Im Augenblick sind wir immer noch in der kurzen Frist,
was was hier denn derzeit solange die Unternehmen ihre Preise noch nicht anpassen.
Und dann gucken wir halt in Zukunft, was passiert dann mittelfristig,
wenn Unternehmen eben dann auch bereit sind, ihre Preise anzupassen.
So, und in der kurzen Frist,
und da kommt der Annahme konstanter Preise,
gucken haben wir uns Güter und Geldmarkt angeguckt und jetzt wollen wir sehen,
was passiert, wenn wir beide Märkte simultan betrachten.
Und das Modell für ein simultanes Gleichgewicht auf Geld und Gütermarkt
ist das sogenannte ISLM-Modell. Ja, und wie gesagt,
das ist immer noch das Gedankenmodell, was jeder Ökonom im Kopf hat,
wenn er von der Kur, also überlegt,
wie halt irgendwelche Maßnahmen kurzfristig wirken.
Und kurzfristig ist die Produktion immer eine Nachfrage bestimmt. Also das,
was wir in der kurzen Frist machen, ist immer ein Nachfragemanagement,
auch das, was die Zentralbank macht, ist ein Nachfragemanagement.
Wir haben bisher auf dem Gütermarkt immer angenommen, dass die Investitionen exogen gegeben sind.
Also die fallen irgendwie vom Himmel und das wollen wir jetzt
eben auflösen. Wir haben halt schon uns drüber unterhalten,
dass die Zentralbank auf dem Geldmarkt agiert, um den Zins
zu beeinflussen und dass der Zins dann eben die Investitionen beeinflusst.
Und das wollen wir jetzt in unserem Gütermarktmodell berücksichtigen und dann
werden wir aus diesem Gütermarktmodell heraus die sogenannte IS-Kurve herleiten.
Das werden wir sowohl grafisch auch als formal machen
Also, es gibt eine kurze Wiederholung über den Gütermarkt,
dann werden wir die S-Kurve ableiten, dann werden wir sehen,
was passiert, wenn die verbliebenen exogenen Variablen sich verändern,
das sind halt die staatlichen Variablen, also Staatsausgaben und Steuern,
was passiert, wenn Staatsausgaben und Steuern sich verändern mit der IS-Kurve,
dann werden wir, das schaffen wir heute wahrscheinlich nicht mehr,
uns werden wir nochmal wiederholen,
was wir gerade über Geld und Anleihenmarkt gelernt haben,
dann werden wir die sogenannte LM-Kurve,
das ist das Gleichgewicht auf dem Geldmarkt herleiten,
uns wohl über Verschiebenbogen der LLM-Kurve unterhalten.
Und dann am Ende packen wir beides zusammen und betrachten das sogenannte ISLM-Modell.
Wir betrachten da nochmal den kombinierten Einsatz von Fiskal und Geldpolitik.
Und da habe ich am Ende noch ein paar Folien eingefügt über Spezialfälle des ISLM-Modells,
die gerade in der jetzigen Situation eben wichtig sind.
Und deswegen habe ich am Schluss noch so ein paar Grafiken dazu eingeführt.
Okay, dann wollen wir halt uns den Gütermarken nochmal angucken.
Das ist, glaube ich, zwei Wochen her,
dass wir uns damit beschäftigt haben
Also auf dem Gütermarkt haben wir immer dann ein Gleichgewicht gehabt,
wenn die Produktion gleich der Nachfrage ist.
Sie erinnern sich an dieses känzianische Kreuz. Wir haben halt die Winkelhalbierende,
die Diagonale, die ja letztlich ein Gleichgewicht darstellt.
Und dann haben wir die Nachfrage positiv geneigte Nachfragefunktion mit der
Steigerung Kleiner 1. Und dann haben wir uns eben klargemacht,
wenn die exogenen Ausgaben steigen, dann haben wir diesen Multiflikatorprozess.
Und dadurch steigen eben Einkommen und Produktion überproportional.
Das ist das, was wir im Gütermarkt gemacht haben.
Und unser bisheriges Gütermarktmodell sah eben so aus,
Y entspricht Z im Gleichgewicht
Produktion, das Angebot entspricht der Nachfrage Z. Und die Nachfrage ist in einer geschlossenen Volkswirtschaft
ohne Importe und Exporte eben gerade C plus I plus G.
Und C ist eben der Konsum, der Konsum hängt ab
vom verfügbaren Einkommen, das ist Einkommen abzüglich steuern.
Die Investitionen und die Staatsausgaben waren halt exogen gegeben.
So, jetzt wollen wir halt gucken, was passiert,
wenn wir die Investitionsnachfrage etwas realistischer gestalten.
Also die Investitionen fallen halt nicht wie Manna vom Himmel,
sondern wir müssen irgendwas annehmen,
wie die Investitionen
halt bestimmt werden
Da bietet es sich an als zum einen eine Abhängigkeit vom
Produktionsniveau zu machen und zum anderen eine Abhängigkeit vom Zinssatz.
So, oder wenn du jetzt Absatz oder Produktionsniveau halt steigen,
dann ist die, da ist die Wirtschaft in einer guten Lage.
Also man kann davon ausgehen, dass man seine Güter relativ gut los wird,
weil eben die Einkommen steigen und wir in einem wirtschaftlichen Ausschwung sind.
Also wenn der Absatz halt gut läuft, dann würden die Investitionen auch steigen.
Also ein Unternehmen ist bereit halt, seine Produktionskapazitäten auszuweiten und darin zu investieren,
wenn es die Möglichkeit sieht, Produkte auch später loszuwerden.
Das ist also, wenn die Wirtschaft in einer guten Situation
ist, dann steigt eben auch die Investitionstätigkeit.
Deswegen haben wir einen positiven Zusammenhang zwischen Produktionsniveau und Investitionen. Und andersherum,
wenn der Wertpapier Zinssatz oder der Zinssatz auf dem Anleihemarkt sich verändert,
dann verändert sich eben auch der Kreditzins, also dasselbe Arbitrage-Argument,
würde dann auch zwischen Krediten und Anleihen gelten.
Also wenn ein Unternehmen die Chance hat über eine Anleihe,
einen Kredit zu einem gewissen Zins zu bekommen,
dann würde sie kein Bankkredit zu einem höheren Zins nehmen.
Also eine Veränderung dieses Anleihezinses verändert dann auch die Kredite. Also wenn die Zinsen dann sinken,
wird es eben günstiger für Unternehmen an Geld zu kommen und dann werden eben Investitionsprojekte,
die vorher vielleicht zu teuer waren,
rentabel und dann steigen eben die Investitionen,
weil die Kosten für diese Investitionen halt sinken, wenn der Zins sinkt.
Also Kredite werden einfach günstiger. Das ist eben,
wie gesagt, das Hauptinstrument der Zentralbank, die Zentralbank versucht,
den Zins zu beeinflussen, um damit die Investitionstätigkeit zu beeinflussen.
Sind wir in einer wirtschaftlich schlechten Situation,
dann wird die Zentralbank versuchen,
über eine Erhöhung der Geldmenge den Zins zu drücken,
um damit Investitionen zu fördern und die Wirtschaft aus der Krise
zu holen
Andersrum sind wir in einem Aufschwung, dann werden wir später sehen,
dann wird es zu steigenden Preisen kommen, dann kommt es zur Inflation.
Die Zentralbank möchte die Inflation halt verhindern und würde dann mit
einer restriktiven Geldpolitik mit einer Senkung der Geldmenge den Zins erhöhen,
Investitionsinvestitionen werden dann unrennthaber,
die Investitionstätigkeit geht zurück und damit würde man dann den Boom,
würde man den Boom halt drosseln und würde halt die Inflationsgefahr halt vom Markt nehmen.
Das ist das, was die Zentralbank halt macht und
das funktioniert eben über diese Abhängigkeit der Investitionen vom Zins
Wir werden uns später noch und darüber unterhalten, was passiert,
wenn die Investitionen nicht mehr vom Zins abhängen.
Das ist das, was man dann als Investitionsfalle bezeichnet hat,
dass die Geldpolitik im Prinzip machtlos.
Aber für den Moment, in einem herkömmlichen Konjunkturzyklus,
würde man einfach sagen, wenn der Zins niedriger ist,
dann sind Investitionen attraktiver und dann steigt ihnen die Investitionstätigkeit.
So, wie sieht das aus? Dann würde halt,
wenn wir das berücksichtigen,
dann würden wir in der Gleichgewichtsbedingung eben nicht mehr konstante Investitionen haben,
sondern Investitionen, die sowohl vom Einkommen,
also von der Produktion als auch vom Zinssatz halt abhängen.
Positiv vom Einkommen,
negativ,
vom Zins
So, jetzt müssen wir, jetzt wissen wir ja aus der,
unserer herkömmlichen Analyse, wo die Investitionen halt exogen gegeben waren,
da hatten wir einen Multiplikator, der größer eins war,
weil der letztlich die marginale Konsumquote, also der Anteil dessen,
was wir aus dem Einkommen sparen, kleiner eins ist.
Wir werden jetzt gleich sehen,
wenn die Investitionen dazu kommen und die Investitionen halt eben auch vom Einkommen halt abhängen,
dann werden wir sehen,
dass der Multiplikator sich verändert und rein theoretisch wäre die Möglichkeit,
dass der Multiplikator dann eben auch kleiner als eins wird.
Wir erleben halt empirisch, dass das nicht der Fall ist.
Deswegen können wir weiterhin annehmen, dass wir eine Steigerung haben,
die kleiner als eins ist und die Zunahme des Einkommens lässt
dann die Nachfrage nicht im Verhältnis eins zu eins steigen,
sondern in einem geringeren Faktor.
Da werde ich gleich noch mal drauf zurückkommen, wenn wir das analytisch herleiten.
Ja, für den Moment nehmen wir das einfach so,
was wir empirisch halt beobachten. Wir haben halt also letztlich
dasselbe Modell, was wir vorher auch haben.
Wir haben hier eben auf der 45-Grad-Linie die Winkel halbierende,
da ist halt Einkommen immer gleich Produktion
Also auf die Strecke Z hier ist genauso groß wie die
Strecke Y. Das sind also alle Punkte aus dieser Linie,
stellen letztlich ein Gleichgewicht dar. Und hier haben wir halt
die Nachfrage, die wir halt mit Z halt kennzeichnen.
So, und jetzt wollen wir uns überlegen, was passiert jetzt,
wenn die Zinsen sinken oder steigen? Wenn wir annehmen,
dass die Investitionstätigkeit vom Zins abhängig ist und wir nehmen an,
die Zentralbank führt eine Geldmengeerhöhung durch, die führt dazu,
dass der Zinssatz sinkt,
dann würde bei sinkendem Zinssatz sich diese Nachfragekurve nach oben verschieben und dann hätten wir einen an,
weil wir einen Anstieg der Investition haben,
dann hätten wir den Multiflikator-Prozess und dann würde die Produktion eben steigen.
Ja, wollen wir uns gleich angucken. Zunächst mal wollen
wir uns mal klarmachen, was eigentlich diese sogenannte ES-Kurve,
auf die wir jetzt hinarbeiten, bedeutet,
die ES-Kurve bildet letztlich alle Kombinationen von Einkommen und Zins ab,
die ein Gleichgewicht auf dem Gütermarkt repräsentieren.
So, warum nennt man das Gleichgewicht auf dem Gütermarkt jetzt IS-Kurve?
Das liegt daran, dass bei dem Gleichgewicht auf dem Gütermarkt
die Investitionen immer den Ersparnissen entsprechen
Also sie erinnern sich, das haben wir vor zwei Wochen
halt hergeleitet. Die Investitionen entsprechen den gesamtwirtschaftlichen Sparen.
Das ist eine Möglichkeit, ein Gütermarkt, Gleichgewicht zu charakterisieren.
Und deswegen nennt man diese Kurve IS-Kurve und IS
steht dann für Investments, Equal Savings.
Also Investitionen gleich ersparen. Deswegen IS. Und man hat versucht jetzt,
man sucht jetzt nach allen Kombinationen von Sins und Einkommen,
die ein Gleichgewicht auf den Gütermarkt darstellen.
Wir wollen also gucken, wie eine Veränderung des Sinses auf
das Einkommen wirkt und daraus dann so eine Kurve ableiten
Und Veränderungen von Y auf I stellen dann eben Bewegung entlang dieser Kurve dar.
Wir werden das eben grafisch machen und wir werden das
auch formal machen. Und für gegebene Werte der Exogenen-Komponenten,
G&T, würden Veränderungen von G&T jetzt die Gruppe verschieben.
Also sie müssen verstehen, wann wir uns auf dieser Kurve
bewegen und wann wir die Kurve verschieben.
Wenn wir Veränderungen des Zinses haben, dann für die Veränderung
des Zinses zu einer Veränderung des Einkommens auf dieser Kurve.
Weil die Kurve das Einkommen in Abhängigkeit,
Entschuldigung, den Zins in Abhängigkeit vom Einkommen
Also Veränderung von Einkommen und Zins sind immer Veränderungen auf dieser Kurve.
Wenn sich aber jetzt die exogenen Komponenten verändern,
das sind eben die Staatsausgaben und die Steuern,
dann haben wir eine Verschiebung der Kurve.
Das müssen Sie sicher klar machen, werden wir gleich dann auch nochmal,
wenn wir die Kurve hergeleitet haben, halt üben.
Also wir werden dann gucken, welche Maßnahmen verschieben die Kurve, in welche Richtung.
So, jetzt wollen wir uns erstmal angucken, was hier passiert.
Ich habe gerade eben das Beispiel einmal mit Absicht gewählt,
was passiert, wenn der Zins halt singt.
Wir können genauso gut natürlich uns angucken,
was passiert, wenn der Zinssatz steigt.
Also nehmen wir an, die Geldpolitik ist restriktiv,
also die Zentralbank verkauft,
Wertpapiere,
nimmt Geld vom Markt
Das führt dazu, dass der Zins singt, weil eben
das Angebot am Wertpapieren gestiegen ist, der Kurs, sich dementsprechend verhält.
Wir haben dann halt eine Verschiebung derzeit Zefko,
wenn nicht nach oben, sondern nach unten,
weil bei einem steigenden Zins die Investitionen zurückgehen und mit sinkenden
Investitionen verschiebt sich die Nachfrage nach unten.
Also die Nachfrage singt letztlich. Also bei höherem Zins,
das hier wäre jetzt die Nachfragekurve für den ursprünglichen Zins,
wenn der Zins jetzt erhöht wird,
gehen die Investitionen zurück
Dann haben wir halt eine Verschiebung nach unten der Nachfragekurve.
Und dann hätten wir hier eben einen negativen Multiflikator,
der dazu führt, dass das Einkommen eben entsprechend halt sinkt,
das Einkommen ist dann halt geringer.
Wir haben also für einen höheren Zins ein geringeres Einkommen letztlich über die Investitionsgüternachfrage bei höherem Zins,
sinkt die Investitionsgüternachfrage bei einer Sinkung der Nachfrage sinkt, sinkt sinken Produktion und Einkommen.
So, und das können wir uns eben auch grafisch jetzt darstellen.
Wir haben also hier letztlich einmal die Winkelhalbierende,
das Gleichgewicht, wir haben zwei Gleichgewichtspunkte,
A und B und wir haben hier halt eine Nachfrage für einen gewissen Zins,
wenn der Zinssatz steigt, verschiebt sich die Nachfragekurve.
Nach unten, also was steigenden Zins, haben wir da ein geringeres Einkommen.
Wir können hier also letztlich die Einkommenspunkte Y,
0 und Y 1 abtragen und sehen halt für das höhere Einkommen,
da haben wir halt den, glaube ich,
für das niedrigere Einkommen, haben wir dann eben den höheren Zins.
Und das ist das, was wir hier halt abgetragen haben.
Also hier haben wir ja Y 1 und Y 0
auch nochmal abgetragen und dann gucken wir uns an,
hier haben wir halt den Zins Inul
Entschuldigung, hier haben wir den Sins E1 und hier haben wir
den Sins E0. Also bei höherem Zins ist das Einkommen geringer,
deswegen haben wir einen negativen Verlauf der IS-Kurve. Ja,
und bei der IS-Kurve ist das auch relativ einfach zu erklären,
weil man das eben über die Investition machen kann.
Also wenn der Zinssatz sinkt, dann führt ein sinkender Zinssatz zu
steigender Investitionstätigkeit und deswegen zu einer höheren Produktion und einem höheren Einkommen.
Ja, weil durch die niedrigeren Zinsen die Kredite günstiger werden und die Investitionstätigkeit steigt. Also wenn wir das grafisch herleiten,
nochmal, wir starten in dem Punkt A, in dem Punkt A,
haben wir den Zinssatz I0 und das Einkommen Y0,
was können wir hier abtragen, Y und 0 und Inul,
ja, wenn jetzt der Zinssatz steigt,
haben wir einen höheren Zins und ein geringeres Einkommen,
Einkommen geringer, Zins ist höher,
also haben wir hier einen negativen Verlauf der IS-Kurve.
Ja, also dadurch, dass der Zinssatz steigt,
geht die Investitionstätigkeit zurück und damit singt die Nachfrage und mit der Nachfrage
singt das Einkommen und die Produktion und deswegen eben dieser negativer Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen auf dem Gütermarkt.
Das ist dann
die IS-Kurve
Und jeder Punkt auf dieser IS-Kurve stellt halt eben ein Gleichgewicht auf den Gütermarkt
dar und stellt eben die Abhängigkeit von Zins und Einkommen dar.
Gut, so sieht die IS-Kurve also letztlich aus.
Auch hier gilt wieder, da gibt es verschiedene Formen,
je nachdem, wie wir den Gütermarkt spezifizieren,
ob wir das linear machen oder nicht linear,
würde man eben auch verschiedene Formen der IS-Kurve herleiten.
Also auch formal kann man da unterschiedliche,
ganz unterschiedliche Formen annehmen, was alle diese IS-Kurven gemeinsam haben,
ist eben ein negativer Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen eben über diese Investitionstätigkeit,
höherer Zins,
niedrigere Investitionen,
niedrigere Produktion
Gut, das ist also das, was hier halt aufgeführt ist,
sinkender Zinn, stimuliert die Investitionen, Zunahme der Gesamtnachfrage und Anstieg der Produktion ist dann eben Multiplikator, mal die Veränderung der Investitionen.
Und die Veränderung der Investition ist jetzt nicht mehr exogen,
sondern Endogen, weil sie eben vom Zinssatz abhängig ist oder auf dem Gütermarkt erfolgt,
die Anpassung dann über die Mengen, ja, also man hat dann,
man hat letztlich eine Veränderung des Preises für Investitionen,
eine Veränderung des Zinssatzes, das ist ja dann der Preis für Kredite,
eine Veränderung des Preises und die Anpassung funktioniert über die Investitionstätigkeit,
über die Nachfrage, über die Produktion,
also das ist dann das,
was man als Mengenanpassung bezeichnet
So, wie sieht das jetzt aus,
wenn wir halt nicht im Gleichgewicht sind?
Warum gibt es halt eine Tendenz auf das Gleichgewicht, sich zuzubewegen?
Das kann man sich wieder relativ gut über den Gütermarkt halt klarmachen.
Also nehmen wir an, wir befinden uns in diesem Punkt
B, also A ist unser Gleichgewicht, das Gesundheit.
Einfach das Einkommen gleich Produktion. Nachfrage ist gleich Angebot.
In dem Punkt B ist es so,
dass wir eine Übernachfrage nach Gütern haben.
Also die Nachfrage,
das ist die Nachfrage
Das ist das Angebot, das ist die Übernachfrage.
Es werden also mehr Güter nachgefragt, als angeboten werden.
Was wird dann passieren? Die Produktion wird steigen,
man wird die Produktion ausweiten, weil man eben noch mehr Güter halt los wird.
Die Güter aber kaufen sich halt gut. Das heißt,
wandt er die Produktion,
würde steigen und man hätte hier den Multiplikatorprozess,
bis man in dem Gleichgewicht A landet und umgekehrt in dem Punkt D wäre es halt so,
dass die Nachfrage geringer ist als die Produktion oder als das Angebot an Gütern.
Das wäre hier jetzt eben
die Nachfrage
Und das wäre das Angebot,
das hier wäre dann eben die Differenz davon und weil das Angebot jetzt über der Nachfrage liegt,
wird man halt die Produktion senken und die Produktionssenkung führt dann eben
auch zu einer Einkommenssenkung und zu einem Rückgang der Nachfrage und man bewegt sich auf dieses Gleichgewicht zu.
Ich sage halt gleich für die, die mathematisch versiert sind,
das ist eine, das ist eine heuristische Erklärung,
also wir machen uns halt heuristisch klar, was halt passiert,
um wieder zu dem Gleichgewicht zu gelangen,
wofür diese Modellierung halt immer wieder oder lange Zeit halt kritisiert wurde,
ist,
wir haben hier eigentlich
keinen Zeitindex
Ja, also wir können eigentlich in diesem Modell nichts über
den Übergang von einem Gleichgewicht zum anderen sagen, weil wir dafür keine Gleichung haben.
Also wir können formal das nicht untersuchen.
Wir können in diesem einfachen Modell uns nur verbal klar machen,
warum wir bei, wenn wir im Punkt D sind,
Punkt D halt nicht ein Gleichgewicht ist und warum wir uns auch das Gleichgewicht zu bewegen.
Es gibt halt Versionen eines solchen Modells,
was dann eben auch formal etwas anspruchsvoller ist und dann kann man eben
auch den Übergang von einem Gleichgewicht zum anderen Gleichgewicht formal untersuchen.
Also das müssen wir jetzt immer verbal uns klar machen,
was da passiert
Und die entsprechenden Punkte hier auf dem Gütermarkt B und D
, die sind hier eben auf der IS-Kurve dargestellt.
Also hier wäre es halt so zu dem Einkommen YB hier,
wäre der Zinnzeit letztlich so niedrig für ein Gleichgewicht oder das Einkommen
zu niedrig für das Gleichgewicht und wir haben eben die Anpassung über die Menge.
Also das Einkommen würde, dann steigen uns nicht halt
auf das Gleichgewicht zu bewegen. Hier wäre das Einkommen halt
zu hoch und das Einkommen würde halt eben sinken,
weil das Angebot über der Nachfrage liegt und man würde das Angebot dann reduzieren,
das würde zu einer Produktions- und Einkommenssenkung führen,
bis wir wieder im Gleichgewicht sind
Ja, also das ist, das zeigt halt eben,
wenn sie halt, wir werden später halt noch eben DLM-Kurve kennenlernen,
dann werden wir das ISLM-Modell kennenlernen,
auf dem ISLM-Modell werden wir dann einen Arbeitsmarktsmodell kennenlernen,
das wird dann die Angebotsseite der Volkswirtschaft.
Am Ende werden wir aus Angebot so ein Nachfrageseite,
ein ASAD-Modell machen, das ist dann die gesamte Konjunkturwelt,
also alles, was in der kurzen bis mittleren Frist passiert,
nachdem dann die Preise angepasst wurden und alle diese Modelle haben halt einen Zusammenhang.
Und sie sollten am Ende möglichst in der Lage sein,
zu verstehen,
wenn in dem einen Modell etwas passiert,
welche Einflüsse das eigentlich auf dem anderen Modell hat
Und das erste, wo wir das halt machen können, ist das hier.
Wir haben halt IS-Kurve und wir haben halt das Gütermark-Modell.
Und wenn jetzt an der IS-Kurve irgendwas passiert, dann sollten sie verstehen,
was halt auf dem zugrunde liegenden Gütermarkt passiert. Ja,
wenn wir eine Veränderung des Zinses haben und dadurch die Produktion zurückgeht,
was wir hier auf der IS-Kurve halt sehen,
dann sollten sie wissen, dass er halt die Erhöhung des
Zinses hier eben zu einem Rückgang der Nachfrage und deswegen zu einem Rückgang der Produktion führt.
Im Idealfall würden sie am Ende dann eben
die gesamten Zusammenhänge zwischen den Modellen verstehen und wissen,
was er halt immer in dem zugrunde liegenden Modell
halt passiert
Okay, das wäre jetzt, also jeder IS-Kurve liegt letztlich
so ein Gütermarkt-Modell zugrunde. Wir halten fest, wir haben
einen negativen Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen über die Investitionstätigkeit der Unternehmen.
So, jetzt wollen wir uns das eiformal angucken. Wir haben eine Konsumfunktion,
die hängt positiv vom verfügbaren Einkommen ab über diese marginale Konsumquote C1,
die ist halt kleiner eins, weil wir nur,
weil wir niemals mehr sparen können, als wir ausgeben können,
was wir an Einkommen haben.
Wir werden immer einen Teil des verfügbaren Einkommens sparen.
Deswegen ist der Teil, den wir für den Konsum verwenden,
eben kleiner als eins
Nehmen wir an, das ist hier 0,7,
dann wäre das jetzt eine,
also 70 Prozent des verfügbaren Einkommenswert für Konsum ausgegeben,
70 wäre dann eben der autonome Konsum,
das wäre unsere Konsumfunktion und hier unten haben wir jetzt die Investition,
das ist jetzt neu, ja, also die Investitionsfunktion,
die war vorher halt exogen gegeben und hier gehen wir jetzt davon aus,
die hängt positiv vom Einkommen und negativ vom Zins ab.
Ja, der Zinsparameter ist hier relativ hoch,
deswegen, weil die Zinssätze ja eben Prozentsätze sind,
also die sind halt eben
entsprechend gering
Ich habe das Ganze hier auch einmal formal dargestellt,
also 10-0 und C1, wären hier 70 und
0,7 und die Investitionsgüter-Nachfrage wird in dem Lehrbuch mit D0,
D1 und D2 gekennzeichnet.
Den Null wäre dann eben die autonomen Investitionen,
die habe ich hier auf 100 gesetzt. D1 wäre halt
der Teil der Investitionen, der vom Einkommen Abhängigkeit ist.
Das ist dann 0,1 und beim Zins ist es die D2,
das ist eben dann tausend. So,
zusätzlich haben wir exogene Variablen, das sind die Politikvariablen,
das sind die Variablen, die vom Staat beeinflusst werden können,
dass wir die Staatsausgaben,
die setzen wir auf 90 und die Steuern setzen wir auf
Das kann man jetzt alles in Milliarden Euro rechnen, wenn man möchte.
Es ist für uns im Augenblick ja aber erstmal wichtig,
überhaupt analytisch zu verstehen, was da passiert.
Gut, das ist also Investitionsfunktion und Konsumfunktion. Und jetzt
wollen wir halt sehen, wie wir das Gleichgewicht berechnen.
Und das machen wir jetzt erstmal einmal mit den Zahlen und
dann gucken wir uns das an, wie das aussieht,
wenn wir das halt nicht mit den Zahlen,
sondern mit diesen Parametern machen.
Wenn wir also die Gleichgewichts, die Gütermarkts,
Gleichgewichtsbedingungen herleiten, dann ist halt Y gleich C plus I
C hängt halt vom verfügbaren Einkommen ab. Die Investitionen hängen ab
vom Einkommen und vom Zins. Jetzt gönnen wir die Konsumfunktion
und die Investitionsfunktionen, die wir gerade hatten, einfügen.
So, das sieht dann so aus. Ja,
also die Produktion ist halt Konsum plus Investitionen plus Staatsausgaben.
Das ist unsere Konsumfunktion. Da sind jetzt für die Steuern
ist jetzt das eingegeben, was wir halt angenommen haben.
Und das ist halt die Investitionsfunktion und am Schluss
sind die 90, das sind die Staatsausgaben.
Also das ist C plus
Entschuldigung, plus I und dann plus G. So,
gut und dann müssen wir das Ganze halt nach Y umformen,
damit wir halt, damit wir halt das Gleichgewicht auf dem Gütermarkt bestimmen können.
Das heißt, als allererstes würde,
da gibt es verschiedene Möglichkeiten, das zu machen.
Ich würde jetzt als allererstes einfach Y auf die andere Seite bringen.
Das heißt, minus 0,7 Y und minus 0,1 Y. Dann
haben wir 1 minus 0,7 minus 0,1 Y und der Rest bleibt hier stehen.
Dann können wir halt diese Klammer hier halt durch diese
Klammer teilen
Ja, 1 minus 0,7 minus 0,1 ist gerade 0,2.
Dann haben wir hier 1 durch 0,2. Das ist gerade 5.
Und wenn wir das alles so weiter ausrechnen,
dann kommen wir am Schluss auf Y, gleich 1090, minus 5000 I.
Und hier sehen wir halt eben den negativen Zusammenhang zwischen Einkommen und Zins.
Und das kann man natürlich, wenn wir das jetzt zeichnen wollen,
in ein Diagramm, in den I auf der Y-Achse ist,
dann bietet es sich immer an, das nach I umzuformen.
Weil dann können wir das genauso zeichnen,
wie wir mit jeder Funktion Y gleich F&X umgehen würden.
Also ich würde es immer so machen,
wenn ich etwas zeichnen soll, eine Funktion zeichnen soll,
dann würde ich sie so umformen, dass das,
was ich auf der Y-Achse abtrage, auf der linken Seite steht.
Und dann sieht man direkt, dass es I,
das ist da an der Achsenabschnitt der Funktion und das wäre halt die negative Steigung.
Negativer Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen. So,
jetzt hatte ich vorhin erwähnt, es gibt halt theoretisch hier
die Möglichkeit, dass der Multiplikator kleiner Eins wird.
Das wäre beziehungsweise, dass er in dem Fall dann sogar negativ werden könnte.
Das wäre der Fall, wenn die Abhängigkeit der Investitionen vom Einkommen,
diese 0,1 halt sehr groß wären,
dann würden wir hier halt was Größeres als eins abziehen.
Und dann würde das Ganze negativ werden. Wie gesagt,
das ist etwas, was wir empirisch nicht beobachten können.
Und deswegen können wir halt annehmen, dass die Abhängigkeit halt geringer ist,
sodass der Therm, der hier halt in Klammern steht, eben positiv bleibt.
Und der Multiplikator dann eben größer als eins ist. Gut,
also wenn wir das halt jetzt herleiten,
dann sehen wir eben auch wieder den negativen Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen,
so wie wir uns das auch grafisch klar gemacht haben,
so wie wir das uns auch letztlich inhaltlicher klargemacht haben,
wenn der Zins sinkt, dann steigt das Einkommen,
weil eben die Investitionsnachfrage steigt, wenn der Zins steigt,
dann sinkt das Einkommen.
Und das gibt eben diesen negativen Verlauf der IS-Kurve. So,
wie sieht das aus, wenn wir das halt formal ohne Zahlen machen,
sondern nur mit den Variablen,
da habe ich hier jetzt einmal das Ergebnis abgetragen,
das können sie aus der Folie vorher letztlich halt ablesen,
dann würde das Ganze so aussehen und dieses große A,
fast jetzt all die Therme zusammen die halt exogen gegeben sind.
Als exogene Variablen haben wir also die autonomen Variablen,
C00 und Denol, das ist der autonome Konsum und die autonomen Investitionen.
Und dann haben wir die exogen gegebenen Staatsausgaben und die exogen
den exogen gegebenen. Die exogen gegebenen Steuern. Ja,
und das bezeichnet man dann als autonome Ausgaben.
Und man würde als marginale Ausgabenquote C1 plus D1 bezeichnen.
Das ist das, was wir hier halt haben
CR1 und D1. Das ist eben der marginale Teil.
Das ist der Teil, der eben vom Einkommen abhängig ist.
C1 gibt halt an, wie stark der Konsum steigt,
wenn das Einkommen sich verändert. Also der Anteil vom Einkommen,
der konsumiert wird und D1 ist die Abhängigkeit der Investitionen vom Einkommen.
Dann wäre das eben die IS-Kurve und wenn wir das umgekehrt machen und nach dem Zins umformen,
dann würde das so aussehen und da würde eben,
wenn wir die entsprechenden Zahlen einsetzen,
eben auch wieder die Esskurve rauskommen.
Also das ist genau das, was wir halt auf
der Folie vorher halt hergeleitet haben
Wichtig zu verstehen ist, dass die autonomen Ausgaben Lagefahrrahmeter der
IS-Kurve sind. Also wenn wir uns das angucken hier,
nehmen wir diese Kurve. Wie gesagt, ich würde immer,
wenn ich halt den Zins auf der Y-Achse habe,
das auch in der Form halt darstellen, dann ist das hier der Achsen-Abschnitt.
Und das hier ist die Abhängigkeit,
also gibt den Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen wieder.
Ja, und wenn der Achsen-Abschnitt sich verändert,
dann würde sich die Lage der Kurve ändern,
wenn der Achsenabschnitt sich verändert,
dann verschiebt sich
diese Kurve
Deswegen müssen sie sich klarmachen, wenn die Staatsausgaben sich verändern oder
die Steuern sich verändern, dann würde sich die ES-Kurve verschieben.
Das gilt aber auch, wenn die autonomen,
der autonome Konsum oder die autonomen Investitionen sich verändern.
Also nehmen Sie an, Sie haben halt aus irgendeinem Grund
ein kurzfristig ein sehr positives Investitionsklima, dann kann es sein,
dass die Unternehmen ihre Investitionen völlig unabhängig vom Zins erhöhen,
dann würde das Gehalt steigen.
Das wäre eben auch eine Erhöhung der Nachfrage und würde die ES-Kurve entsprechend verschieben. Die Variablen,
die eigentlich primär untersucht werden, das sind G&T, weil diese Variablen,
die Variablen sind, auf die der Staat einen Einfluss hat,
währenddessen das halt Variablen sind, auch die man keinen Einfluss hat.
Man kann letztlich halt sagen, wenn wir später das zusammenpacken,
das ISLM-Modell, dann gibt es immer kurzfristige Schwankungen,
wir befinden uns ja in der Konjunkturanalyse,
also wir betrachten die kurzfristigen Schwankungen um einen Trend und da kann es halt sein,
dass sich halt Investitionsklima oder Konsumklima aus irgendwelchen Gründen verändert,
man hat da also Präferenzänderungen, das führt dazu,
dass man eben diese Schwankungen in der Nachfrage bekommt,
was wir eben als Konjunktur bezeichnen
Und dann hat der Staat oder die Geldpolitik, das werden wir
später sehen, eben die Möglichkeit, diese kurzfristigen Schwankungen auszugleichen.
Das ist eigentlich das, wo eines,
worum es herkömmlicherweise in der Konjunkturanalyse geht oder in der Konjunkturpolitik.
Wir haben kurzfristige Schwankungen aufgrund von Präferenzänderungen oder irgendwelcher exogenen Einflüsse.
Und wenn wir jetzt später irgendwann,
als die Exporte und Importe dazunehmen, dann kann es halt sein,
wenn die die globale Wirtschaft in eine Krise kommt,
dass bei uns die Nachfrage sinkt, weil halt die Exporte zurückgehen.
Man hat also durch viele Faktoren,
die wir nicht beeinflussen können, so kurzfristige Schwankungen,
die sich dann eben auch auf die Beschäftigung und auf die Arbeitslosigkeit auswirken.
Und das kann man kurzfristig halt verhindern, indem man Fiskal oder Geld politisch gegensteuert.
Das ist das, worüber wir uns im Augenblick halt unterhalten.
So, Verschiebung der IS-Kurve, so,
wir haben eben diesen negativen Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen.
Die IS-Kurve hängt halt von den exogenen Faktoren ab.
Das ist einmal G und das wäre einmal halt T,
also Staatsausgaben und Steuern. Wie wäre es jetzt,
wenn die Staatsausgaben ansteigen, dann würde die Nachfrage steigen.
Auf dem Gütermarkt würde es dann eben ein Nachfrageüberhang geben.
Das würde dazu führen, dass die Unternehmen ihr Angebot ausweiten.
Also der Staat beispielsweise baut dann eben neue Brücken.
Das würde den Bausektor halt im Bausektor eine zusätzliche Nachfrage bedeuten.
Das führt dann dazu, dass dort halt neue Beschäftigung entsteht.
Wir haben die Multiflikator-Prozesse und dann würde halt das Einkommen steigen. Das heißt,
bei einer Erhöhung der Staatsausgaben würde bei gleichem Zinseben ein höheres Einkommen entstehen,
weil bei gleichen sind es die Nachfrage aufgrund der erhöhten staatlichen Nachfrage höher ist.
Ja, also eine Erhöhung der Staatsausgaben zu einer Verschiebung der IS-Kurve nach rechts.
Bei gleichem Zins wäre dann das Einkommen höher. Erhöhung der Staatsausgaben,
Verschiebung nach rechts, Senkung der Staatsausgaben, Verschiebung nach links.
Man kann auch ganz einfach sagen, alles,
was kurzfristig zu einer Nachfrageerhöhung führt, verschiebt das nach rechts.
Alles, was kurzfristig zu einer Nachfragesenkung führt, verschiebt es nach links.
Also auch, wenn sich jetzt die autonomen Ausgaben,
der autonome Konsum oder die autonomen Investitionen verändern,
führt das eben bei einer Erhöhung der Nachfrage immer zu einer Rechtsverschiebung,
bei einer Senkung der Nachfrage zu einer Linksverschiebung
So, und wie sieht das aus bei Steuern?
Bei Steuern ist es genau umgekehrt,
wenn die Steuern erhöht werden, dann singt die Nachfrage,
weil man eben den privaten Haushalten das verfügbare Einkommen verringert.
Also man zieht einen größeren Teil des Einkommens ab, übersteuern.
Und das wäre dann eben eine Linksverschiebung der IS-Gruppe.
Also bei höheren Steuern singt die Nachfrage und das wäre dann eben eine Linksverschiebung.
Ja, Erhöhung der Steuern, Linksverschiebung, Senkung der Steuernrechtsverschiebung.
Alles, was Nachfrage erhöht, verschiebt die IS-Kurve nach rechts,
alles, was Nachfrage senkt,
verschiebt sie nach links
Gut, dann können wir uns jetzt angucken. Jetzt haben wir
uns halt den Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen auf dem Gütermarkt angeguckt.
Jetzt wollen wir dasselbe machen für den Geldmarkt. Wir haben
uns schon klargemacht, wie der Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen letztlich ist.
Also wir haben gesehen, wenn das Geldangebot konstant bleibt und das Einkommen steigt,
dann muss der Zins ansteigen, um den Geldmarkt zu räumen.
Wir haben uns auch klargemacht, dass wenn das Einkommen steigt,
steigt die Geldnachfrage. Das heißt, wenn die Geldnachfrage,
die Nachfrage nach liquiden Mitteln steigt, dann werden Wertpapiere verkauft,
um an liquide Mittel zu kommen.
Und der Verkauf vom Wertpapier und Vierter führt dann dazu,
dass der Kurs für Wertpapiere für Anleihen singt und die effektive Rendite halt steigt.
Also wir wissen eigentlich schon,
es gibt einen positiven Zusammenhang zwischen Einkommen und Zins,
weil bei steigendem Einkommen der Geldmarkt nur geräumt ist,
wenn der Zinssatz steigt.
Gut, das Setting, was wir haben, das ist das,
was wir vor der Pause letztlich ja durchgegangen sind.
Wir haben ein Geldangebot,
das ist ein Exogen von der Zentralbank gegeben,
wir haben eine Geldnachfrage,
die hängt halt vom Nominaleinkommen und vom Zins ab
Das ist genau das, was wir halt vor der Pause uns angeguckt haben.
So, jetzt wollen wir das Ganze halt umformen,
denn wir wollen ja eigentlich nicht vom nominalen Einkommen sprechen,
sondern vom realen Einkommen.
Also das, was wir auf dem Gütermarkt betrachtet haben,
da haben wir ja den Zusammenhang zwischen Zins und realem Einkommen gehabt.
Und jetzt wollen wir halt sehen,
dass wir das hier halt eben auch so hinkriegen.
Deswegen können wir diese Gleichung letztlich einfach durch P teilen,
ja. Und dann haben wir eine Gleichung,
wo die reale Geldmenge vom Realeinkommen und Zins abhängt
Ja, Y ist das Realeinkommen. Wir hatten vorher halt P mal Y,
P mal, wenn Y das Realeinkommen ist,
dann ist P mal Y, eben das Nominaleinkommen.
Oder ist hier unten aufgeführt, Realeinkommen ist da nominales Bib
durch Preisniveau. Also reale Werte sind immer preisbereinigte Werte,
also reale Werte ist immer nominaler Wert durch das Preisniveau.
So, und dann haben wir hier eben das reale Geldangebot.
So, da wir jetzt in der kurzen Frist sind,
halten wir das Preisniveau fix.
Also wir gehen im Augenblick davon aus,
dass sich das Preisniveau nicht verändert
Ja, wenn sich jetzt die Zentralbank entscheidet, das Geldangebot zu verändern,
ja, dann verändern sie gleichzeitig die reale Geldmenge, weil das Preisniveau gleich bleibt.
Das gilt für die kurze Frist. Und jetzt können sie sich schon mal so ein bisschen vorstellen,
was halt mittelfristig passiert, wenn die Zentralbank kurzfristig das Geldangebot erhöht,
dann wird der Zins sinken, die Investitionen werden steigen,
die Nachfrage steigt, mit steigender Nachfrage sinkt die Arbeitslosigkeit,
mit sinkender Arbeitslosigkeit steigt dann,
steigen dann die Lohnforderungen der Gewerkschaften,
waren dann bei sinkender Arbeitslosigkeit, höhere Löhne durchsetzen kann,
diese höheren Löhne führen zu höheren Preisen und das führt dazu,
dass die reale Geldmenge wieder sinkt
Das werden wir in den nächsten Wochen halt betrachten.
Also die Zentralbank kann kurzfristig die reale Geldmenge verändern und damit
Einfluss nehmen auf den Zinssatz. Mittelfristig wird sich das Preisniveau
dann anpassen und der Effekt wird halt verpuffen.
Weil mittelfristig dann eben das Preisniveau ansteigt und dann ist die
reale Geldwenge wieder genauso hoch wie vorher bei einem höheren Geldangebot und höheren Preisen.
Also kurzfristig kann die Zentralbank das machen und das ist das,
was wir jetzt betrachten. Wir halten den Preis konstant und gucken,
was passiert in der kurzen Frist. Mittelfristig passen sich die
Preise an und dann sieht das Ganze eben wieder anders aus.
Dann geht die reale Geldmenge wieder auf den alten Wert
zurück und wir sind wieder im alten Gleichgewicht.
Also auch um das gleich zu sagen, wir sind in der Konjunkturanalyse.
Wir sprechen also hier nicht von irgendwelchen Wundermitteln, die dazu führen,
dass wir langfristig immer höhere Produktionen halt fahren können,
sondern wir sprechen darüber, was wir kurzfristig machen können,
um halt Schwankungen der Nachfrage auszugleichen.
Das ist das, was wir halt hier machen.
Gut, also wir haben dann eben eine reale Geldnachfrage,
die reale Geldmenge hängt dann eben vom Realeinkommen und vom Zins
So, wie können wir jetzt die LM-Kurve ableiten?
Was heißt eigentlich LM? Also wir haben gehört,
IS heißt Investments, Equal Savings. Das ist das Gleichgewicht
auf dem Gütermarkt. Und dann können wir uns vorstellen,
wenn wir jetzt über den Geldmarkt sprechen,
dann muss LM irgendwie mit dem Gleichgewicht auf dem Geldmarkt
zu tun haben und ein Gleichgewicht auf den Geldmarkt,
heißt halt letztlich, dass die Nachfrage nach Liquidität dem Geldangebot entsprechen muss.
Und man spricht dann eben auch von Liquidity Preferences Equal
Money Supply und deswegen LM, Liquidity Equal Money.
Deswegen ist das Gleichgewicht auf den Geldmarkt, nennt man dann
eben oder drückt sich dann in der sogenannten LM-Kurve aus.
Und hier wollen wir wiedersehen,
dass wir alle Kombinationen von Zins und Einkommen uns angucken,
für die sich der Geld- und Finanzmarkt im Gleichgewicht befindet.
Also der Finanzmarkt, der Anleihenmarkt ist letztlich das Spiegelbild zum Geldmarkt.
Immer wenn die Zentralbank auch den Geldmarkt agiert,
dann verändern sich die Kurse auf dem Anleihenmarkt und die effektive
Rendite verändert sich denen entsprechend.
Also das ist letztlich
das Spiegelbild vom Geldmarkt
So, und auch hier gilt wieder,
weil wir die Kombinationen von I und Y,
also von Zins und Einkommen halt betrachten, ist es so,
wenn wir irgendein, wenn sich aus irgendeinem Grund Zins und Einkommen verändern,
bewegen wir uns auf dieser LM-Kurve.
Und wenn halt exogene Werte wie das Geldangebot verändert werden, dann verschiebt sich die Kurve. Ja,
also es ist immer so, wenn wir,
das zeige ich mal einmal kurz, wenn wir hier halt,
Entschuldigung, ich springe gleich wieder zurück,
wenn wir hier halt Zins und Einkommen haben,
dann ist es immer so,
wenn sich irgendwas von denen Variablen verändert,
die wir hier auf den Achsen haben,
dann bewegen wir uns auf dieser Kurve
Sich irgendwas verändert, was nicht auf den Achsen abgetragen wird,
dann verändert sich die Lage der Kurve.
Ja, so kann man sich das im Prinzip merken,
was halt die Lageparameter sind, die die Kurve verschieben und
was halt letztlich eine Bewegung entlang der Kurve bedeutet.
Gut, und die Lageparameter für uns,
die exogenen Variablen der LM-Kurve sind zunächst mal,
ist zunächst mal nur das Geldangebot.
Später wird das Geldangebot und der Preis eine Rolle spielen.
Für den Moment halten wir den Preis konstant und dann
ist nur das Geldangebot der Parami, die Variable,
die halt tatsächlich die Lage der LM-Kurve verändert
So, gucken wir uns an, wie wir die LM-Kurve herleiten können.
Das ist der Geldmarkt, den wir halt bereits halt gesehen haben.
Und wir haben auch schon gesehen, was passiert,
wenn sich jetzt das Einkommen verändert,
was hier jetzt neu ist, ist,
wir haben die Nachfrage nicht mehr von der nominalen Geldmenge,
sondern von der realen Geldmenge abhängig gemacht.
Da das Preisniveau fix ist, war das keinen Unterschied.
Wir haben jetzt nur einfach eine andere Variable auf der X-Achse,
aber Veränderungen des Geldangebots haben dieselben Auswirkungen wie vorher
So, und jetzt gucken wir uns an,
was passiert, wenn sich das reale Einkommen verändert,
wenn sich das reale Einkommen verändert,
dann werden wir eben mehr Geld nachfragen, weil wir mehr Transaktionen durchführen wollen.
Das heißt, die Geldnachfrage steigt bei höherem Einkommen und dann muss halt der Zinssatz steigen.
Also zum alten Zinssatz ist es so, dass wir einen Geldnachfrageüberschuss haben,
also einen Überschuss nach liquiden Mitteln, dann werden eben Wertpapiere verkauft,
dadurch sinkt der Kurs für diese Wertpapiere, für die Anleihen.
Und wenn der Kurs für Anleihen sinkt,
dann steigt die effektive Rendite,
also der Zinssatz steigt
Und das geht eben so lange bis Geld, Angebot und Geldnachfrage
wieder im Gleichgewichtssinn. Wir sehen also, wir haben einen
positiven Zusammenhang zwischen Einkommen, zwischen realem Einkommen und Sintsatz.
Also auf dem Gütermarkt haben wir einen negativen Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen,
auf dem Geldmarkt haben wir einen positiven Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen,
weil eben auf dem Geldmarkt bei höherem Einkommen eine Räumung des Geldmarkts nur zu einem höheren Zins möglich ist.
Der höhere Zins führt dann dazu, dass die Geldnachfrage wieder zurückgeht,
bei höherem Zins würden wir bereit sein,
unser Geld wieder vermehrt in Anleihen
zu stecken
Ja, das ist das, was ich im Prinzip gerade gesagt habe.
So, wenn wir uns das jetzt wieder grafisch angucken,
so, dann haben wir hier zwei Zinssätze und der
höhere Zinssatz gilt halt für das höhere Realeinkommen.
Das heißt, wir könnten hier jetzt diese beiden Zinssätze abtragen
und dann haben wir zu dem geringeren Zinssatz das geringere Einkommen
und dann haben wir eben diesen positiven Verlauf der LM-Kurve.
Ja, und DLM-Kurve hängt dann eben von der realen Geldmenge ab.
Wir müssen uns jetzt gleich einmal nochmal klar machen,
was eine Veränderung der Geldmenge dann für die LM-Kurve bedeutet
So, positiver Verlauf, LM-Kurve, negativer Verlauf, IS-Kurve.
So, das habe ich alles bereits erklärt. So,
was passiert jetzt? Jetzt gucken wir uns noch einmal an,
was passiert, wenn wir nicht im Gleichgewicht sind,
gucken wir uns zunächst mal den Punkt A an.
In dem Punkt A ist der Zins höher als das Gleichgewicht,
als der Gleichgewichtige Zins. Und wir haben eine Geld-Nachfrage,
die geringer ist als das Geldangebot, also ein Überangebot an Geld.
Wenn wir ein Überangebot an Geld haben,
dann muss der Zins halt sinken,
also die Nachfrage nach Geld
ist halt geringer
Das heißt, wir stecken das Geld halt in Wertpapiere.
Und wenn wir Wertpapiere kaufen, steigt der Kurs und die Rendite sinkt.
Das heißt, wir bewegen uns auf das Gleichgewicht zu.
Und der andere Punkt ist der Punkt,
den ich gerade erklärt habe, wenn die Nachfrage über dem Angebot liegt,
dann würden wir eben liquide Mittel haben wollen.
Wir würden Wertpapiere verkaufen. Das führt dazu,
dass der Wertpapierkurs sinkt und die effektive Rendite steigt.
Und deswegen bewegen wir uns halt eben auf diese gleichgewichtige Kurve
zu,
auch das Gleichgewicht im Geldmarkt
So, und das wollen wir auch noch mal formal herleiten.
Das ist das Letzte, was wir dann jetzt noch machen werden.
Das ist für den Geldmarkt sogar noch ein bisschen einfacher als für
den Gütermarkt, weil wir nicht so viele Variablen haben.
Hier ist das also noch mal einmal aufgeführt mit den Variablen,
die halt im Buch für den Geldmarkt verwendet werden.
F1 gibt also an, wie sehr die Geldnachfragen vom Einkommen,
Abhängigkeit ist, das ist das Transaktionsmotiv.
Und hier haben wir eben die Abhängigkeit vom Zins mit F2.
Hier kennzeichnet, das ist das Spekulationsmotiv.
Also über höheren Zinsen würden wir weniger Geld nachfragen,
mehr Geld in Wehrpapiere stecken
So, dann habe ich hier eine funktionale Form angenommen und
wir nehmen an, dass das reale Geldangebot 150 ist.
Also wir können sagen, weil das Preisniveau keine Rolle spielt,
fixieren wir das Preisniveau auf eins und haben ein Geldangebot von 150,
dann ist die reale Geldmenge halt gerade 150.
So, das heißt, wir können hier die 150 einsetzen
und dann können wir das Ganze nach I oder Y
auflösen und dann haben wir unsere LM-Kurve.
Also wir setzen hier die 150 ein,
dann formen wir das Ganze nach dem Zins um,
dann können wir hier durch 1000 teilen und dann sehen wir
hier eben einen positiven Zusammenhang zwischen Zins und Einkommen,
so wie wir uns das theoretisch auch klargemacht haben
Und dasselbe sehen wir hier eben auch,
wenn wir das halt mit den formalen Variablen machen.
Gut, ich würde vorschlagen, hier steige ich nächste Woche wieder ein.
Dann wünsche ich Ihnen eine schöne Woche und bis nächste
Woche.