In der Viertelstunde. Und jetzt ist die Kopfeinheit,
sondern in Einheit, in ein effektiver Wanderer. Wir sprechen dafür,
Effizienz ist nicht mehr da. Wir teilen auf Fitzengitarre,
wie durch Engel, sie hat sie in der Köpfung,
die einzelnen auch als Innensohne mitteilen, die stehen da.
Durch die allseitige Elektrikerin. Sie haben nicht rein. Da
steht so eine Passage, also die Wachstumsrate des Bus Endes,
wenn die Informationsrate von dem ist.
Ja, wenn man sich so noch mal zu Heiligung,
Wachstumsrate erinnert,
insklusent ist es tun
Gab mal den Herrn, in eine Wachstumskarte von Elia.
Ich höre nur 2. Vers, den Überlythmus, kommt Elia,
die finanzierten Plätze. Ja, okay. Gut, das ist
sehr guter Schluss von Elia. Das ist weiterhin nur noch
Justus und Elia, die ist ja wirklich uns verziehen.
Du kürziert in der Zeitung. Ja, ich habe das
nicht mal. Also du bist nichts auf Christus.
Absolut. Die, die du bewusst hast,
die bewusst sind, die haben sieben, die haben sieben.
Also das heißt, die, die du bewusst hältst,
die tiefst, die tiefst, die, die,
die, die,
die,
Van Gottes Gemeinde. Alle Ärzte, das ist das grundsätzliche Interessante.
Bitte zwei Gänsehauten, Multimilitatrik vertrieb vertrieblich sind. Dann ist
die Wachserfahrt, das benutzt man manchmal für die Summe,
die man zur Sache beitreibt.
Weil es ist ein Ultubelhaus. Das ist eine Ultimate.
Die erste allgemeine Achter, die witzige Einladung,
aller Gänse,
die sich bedächtigen
Das heißt, was wir jetzt machen, ist ein Stickel,
dass wir Liebe, Varianten, das sehr finden,
ist ja wenig mit dem Kopf anwenden,
dann ist kein Bibel jetzt für die Lizenzen.
Diese Editionsseinheit, die wir begrüßen, einen Viertelmeter zu sein.
Dann gibt es eine Begleitung, die Kabel anhat.
Also nicht so ganz der Ort und die Effizienz.
Das spricht der normale Ort, das merkt der Teamhandel.
Gerade, das ist der normale Kommentant,
gezeigt, dass die eingeladen wird, das zählt einfach.
Dass er das neue Größte für die anderen kriegt.
Und so effizient zu sein, konnten die Klamotten und die
Funktionen intensiver aufgetreten
Ja, wir sehen von Nada. Ja, der,
was wir hier machen müssen,
ist, dass er sozusagen diese guten Funktionen hat.
Diese glasistieren, gibt es nur Teile, hilft sich mal hin.
Preis, Thema Leben ist jetzt so wichtig, man hält sich jetzt im Nachhinein.
Mit hier in Frankfurt 1, 7 mal drinnen,
voll richtig, ja. Dann bist du auf der Eike,
sagt das gar nicht, wenn ich hier rein modifiziere,
bei der Besetzung bitte, der Bibel ist egal,
möchte ich mal reden, das ist gerade gerade,
wenn ich alle in meiner Erde bin, ist es eins.
Also eben die Grundzufugsfunktion, die gibt es jetzt,
wir brauchen eine Elefonie, eins ist uns aber da,
Also alles erhebt sich genauso für das Ding, tut es hier faktuell,
es ist jetzt nicht einfach nur genial, bewachstumsmachet eng,
es ist durch die Quatschkarte, ich muss wissen.
Ja, auf diese kurze Zeit, zur Künstleranstaltung,
mit deinen Enkeln, überlegen Sie sich,
dass das Protein, das Prozentkind zu hat, ist,
wenn ich sehe, ich ermittel den Kaminalstaaten, Vater,
Sterne, wenn es die Wachstumsmarte bringen kann,
das wäre jetzt nicht stolz.
Du bist 13, h, bis weiter,
da liegt man sehr tausend Situationen,
das ist was,
was gefahren hat
Kam unser Arzt, das zu tun hat,
dann haben wir gesagt, das sind wir jetzt aber nicht.
Denn wir sind um acht und acht, das bekommt eine größere Zeit noch was.
Jetzt, ich komme dahin, dass Kader gerne einwachsen hat.
Und was bedeutet, dass für eine Entwachsung Arzt kommt eine Kunst,
das sind sie nicht in den Kasten.
Die Wachstumskarten sind auch alle explizit, das ist jetzt positiv.
Dass der Heuposyrungsricht gerade ist, und liegt so weiter.
Also es gab immer so, das ist jetzt in der Wachstumskarte.
Ja, aber du bist so ein bisschen nicht Wachstumskarten,
du bist jetzt in der Switch, du wechselst dich,
bitte weißt du gerade,
dass sie dich nicht besitzt
Und warum ist ein Sucht, der ganze Verschenker lebt,
Y, das ist ein Kopf, auch diese Große zu beschädigen.
Große zur Beschädigung der Erreichung. Ich erzähle doch mit einer
tiefen Medifizierung des Händlers, die Teamanlage ausübt, mit zweiter Kletter.
Wir sind doch wirklich der, ja,
das ist auch nichts anderes als das Gleiche.
Das ist das Teammaterial, das ist der. Gleiche,
das ist das, was ich jetzt hier bewusst hatte.
Warum? Du klein bist ja, das ist ja voll Gnade.
Produktsegesetz, gerade Produzent. Also du dienst das,
klein ist Gott
das Gemeinsame
Und ich weiß, dass das zahlt. Ob es das ist,
das ist ja die Szene, die es auf die tragende Zeit hat.
Davon entwickelt es sich so wieder auf, so ein bisschen den Blächeln in der Füße.
Das ist so die gesamte Augen zu sein. Er nimmt,
das ist Erde, die sehen, dass Kopf einkommuniziert,
ist die, mal eine ganze Minute.
Und das ist die, die ist auch,
das ist eine Depressionspartie, weil das ist immer noch ein Komplex.
Also haben wir jedes gute Problem mit der richtigen Politik eröffnet,
diese kleinen Modifikationen des Modells ist ja gesandt, er beliebt die Mutter,
praktischer Annahme, das ist die Geschwisterprozent der Seite auch.
Und er lauert auch für was es betätigt ist.
Durch diese Familie wechselt man, das ist eine Regelmünze,
jetzt, wenn es das im Kopf anhat, nimmst du gesehen,
der andere sagt, man muss nicht, dass es ist.
Das ersprichst du zu dem Typen. Das heißt, wenn man
die Zunge kriegt, ist es voll besser. Ich habe sehr viel,
wir nehmen an, dass es sich nicht um das Team wechselt,
erwachsen zur Batterie, und hier, die kommt,
die positiv ist, das habe ich gedacht, das ist es nicht.
Jetzt kann man sagen, das ist es auch noch,
ich stelle es sich nicht wissen, zu denen,
die Optien initiiert uns, dass der Kopf einkommt,
wächst in den Vertragsrate, X Prozent oder so, der ganze Klasse ist.
Das sagst du, das ist ein Verbreitungsgefahr,
eine Oberobachtung, das sagt nicht der Eintrag,
oder der Puls in der ersten Woche gezeigt hat,
die begleitet von 7 Prozent, die im Kern wachsen,
das Realen auf einen Gott zu deutscher USA für Scheiße und so weiter.
Jan, wenn er verschließt, das sagt er sich,
das ist groß und gut, wenn wir einfach auf 5 Prozent gelassen haben. Gute Information,
das ist so eine Scheiße, wenn du siehst,
ja, aber wenn es sich ändert, das ist sinnvoll,
dass sich diese ganzen Sauerrate, das ist ein gesunden Oberrate,
oh Gott, das ist das Ziel, in dieser Willentrat,
weil das ist so ungefähr üblich damit auch, was sagst du privat bei uns selbst.
Gut, jetzt hat sie gesagt, du lieber zu tun,
fallen auch bei uns, und wir stellen die Ängste,
die haben ein ökologisches Leben, und die, du sollst es einfach nicht annahmen und heraus.
Okay, wie ist das dieses Modem, in unserer Ergebnisliebe,
was es frechend riesig ist, gewiebig beruhigt,
die da einbleibt, in der Lage, dass sie gesagt hat,
Antante gibt es von diesem Leben, egal an welchem digitalen Staat aussieht,
Liebeswissen, den ich immer nehme zu einem Land,
das die Wachstumsgöttin ist, das wir instinktimenten.
Und die Linse ist denen, hat der Kapitalgestalt,
und damit auch das Kopfteilgenommen, war der Bundesamt der Boxix zu machen,
und Positiv ist so, wie es sich so der Tier ist.
Das Einzige, was jetzt wichtig ist, ist der Sinn
des Wachstums, als ob es eigentlich nicht erfährt wird.
So, Johannes Wachstum, das andere,
die wir nämlich angenommen haben, das ist tatsächlich das Wissen.
Also die Handschaft sagt, Erwachsenenprozess, man bedeutet nicht,
bis die Fraktionenprozesse einfach reingeschlafen werden,
das Wachstum zu sehen
Und wie wir zuvor gelernt haben, er sagt,
das Problem ist ja auch eine Meisterung.
Das Thema, das er erfüllt sich, das Nichte ist.
Das sechs Monate haben wir letztendlich Abfahrt, haben wir schon gesagt,
kriege ich denn viel Zufüge darin, das ist drin.
Also wir haben Leute, die nicht wissen,
dass sie sagen, und dann trinke ich das,
bangst du auf die Ebene, die du bringen musst.
Das ist das Gesetz, das ist unbefriedigbar und zeitgleich,
damit haben wir uns wirklich erklärt,
und allenfalls zerpredigt ihn die Realisierung von denen,
wie viele Familien in den Entwachsungsprozessen der ähnlichen Zeit
die Reaktionen aufwachsen tut,
haben wir
erleblich erzielt
Und der wirst du praktisch so zehntisch da drehen,
wenn diese Hände bieten. Das ist so gewollt.
Das kriegt seine Krisengeneneration, die zu diesen Zonen passt,
von denen entsteht dann der vor diesem Wechselplatz zuzureden.
Ich formuliere das jetzt gerade. Das sagt für dich der Kenntnis,
Gott, das ist nur die Anlassmuster, wenn du die aufwachst.
So lieb ich. Die sind für sicher noch mal so ein
bisschen verbundenes Söhne und Sehnehaus, das ist nur der mobilitätliche Händchen.
Der hat dann so etwas gut verstehen, das ist das,
das ist das Wachstum, den ändere ich ein Bild zu erleben,
das sagst du jetzt, sondern erleben, zu erklären,
mit der Gerätsurfung zu fahren,
wo genug Sparrianer aufwachsen,
wo sie auch so ein bisschen opfizielle Familienkreuzung zu sein
Und damit sie fragt, wenn wir das jetzt wissen,
das ist ja diese eine Unpflegung, die ist eine nötige Perspektive von den Ungesprächenen.
Gibt ihr euch das ein, drüfen wir den sechs Wachstums.
Und denen zieht bei uns Zeugnis. Woran liegt es uns
so? Und denen, das ist das Problem,
wo man wachsen kann in der Gewalt zum Abi,
das zu dem man ja auch mit der ganzen Gründe,
wenn wir einiges sagst mit Jesus.
Das ist ja bestimmt eigentlich das Wissen, die. Und wenn wir uns sicher liegen wollen,
wenn es um Ende ist, was zu tun,
wie wir das wollen, dann müssen wir uns sagen,
wie müsste man denn glücklicherweise eine Erwachsene, denn den Angriffssausprobieren,
als wir es zueinander haben, damit.
Das ist das Problem in unserem Vater. Ja, aufwachsen kann ich,
wenn es keinen Exibilien, den Wachstums- und Puls 7,
die Medizin zu kühlen. In dieser Verleihung,
da brauche ich mich erhalten, nach wie, die Prozesse,
klar, nach Recht, der Eigenschaft, das Licht,
das ist täglich, die Bruder, die Annahme, Praxis,
ist es kein Nazi, auch was, als selber,
es zu erzählen ist.
Das heißt, der Mittelfeld ist Verantwortung, aber zurückgehen,
ich beginne, dass er vorher nichts anderes hat.
Wir nehmen noch mal an,
dass das Team uns da ist
Nun, wenn er sieht, wie es dann war,
dann hat er gewählt, mit 100 Meter arbeiten, mit Jesus.
Was gibt es Themen, die Löffel in den Wachstumsrat erfolgen,
auf 12 Scheiben? Seine Gerechtigkeit war gerade, wie wir
lernen konnten. Wir hatten eine gute Zeit an Glauben.
Ist grad gleich, es ist Mal. Er kommt grad
am Lusten. Echt, etwas täter, weil er hat.
Das hat immer den Teil gegeben, dass die Transaktionen sehr,
sehr interpretiert, wie ich es gesagt habe.
Und das ist eine wichtige Investition,
dass es so ersparen ist, dass es verbuddelt ist,
es ist nun absichtlich die Anstrengung der Apostelkritik,
kapitalische Städte,
der Neuen von einem Füll
Entscheidet ein bisschen Alphone, schreibt gelassen, unter 30 Punkten.
Diese Profaktnummer, ich glaube, mit Technik ist es.
Denn 30 ist das ganze leichte Gefahr. Hier bin ich da,
da, da, ob es seine möglichen Parteien erfährt ist,
agieren ist, dann steht da, das ist nicht klar,
das ist halt das Zweifel zu machen.
Gar nicht. Ein Tröpfchen tradet, das Kapital tradet,
das er insbereichen kann, wo ich war,
wie nur ein Glückssatz ist.
Das ist das Gegenteil,
das zu tun
Wir haben das auf Priesterheim. Wie ist es wichtig,
ich wachse das Rad, das ist Umkunft, Kapitalmannschaft,
das ist ja noch garantiert, da ändert sich wieder der menschliche Kapitalmann.
Die durchschnittliche Kapitalpolitik ist, übt sich dort noch nicht da.
Ja, beziehungsweise, wo Kopenhagen brauchst, da ist es durch, bekommt Kapital.
Aber es versuchen, bestehend meine, der Blut der Serusser. Also,
Wachstumsrate ist auch ein Kapitalsatz, hängt ab,
der den durchschnittlichen Kapitaltränke, ultifizierst du gute Sprachen,
die dir bezeichnet sind, absolut nicht falsch an,
dass du dieses Team willst und sagst,
dass es wirklich wichtig ist,
die Wachstumsrate,
Kommentare,
dass es sich garantiert
Irgendwie muss ich dieses Kapitel weiter, das hält sich,
dann ist es ein Belutungswachstums. Alles ist eine Kapitalstation,
man geht. Wo geht es? Hugos als Sonne riesig,
die Kapitalmütze, die geschüttelten Kapitalmütze, die sechseinhalb gebrett,
wenn die Kapitalstatt wechseln. Das heißt,
hier gefragt wird sie blutig, ich kann dreimal tätigen.
Guck mir an, dass es dir passiert,
wenn der Kapitel fragt, wechselst du die Erziehung mal wieder.
Ja, das ist klar, das. Da hören später
noch produzierte Gegner an, denken, was ist das?
Das ist der Strich von Kram, ein Kram,
ein Kram,
ein Kram
Die sind auch so sehr schlichtweg mit dabei.
Das ist der Pokal. Wir haben uns so weit kennengelernt
. Gibt es die jetzt nicht kurzzeitig mitgenommen?
Nein, das ist auch mein Dreh. Und um,
klammerst du mit Zähnen aus, dass illus 1 plötzlich
die Klettung war, wie dieser Stichwort Arbeiter war.
Du bist das Intro gerade, ich habe Passe bekommen, Automotive.
Also Intropreis des Kokreten. Jetzt ist dieser Platz,
zieht ein Stichwort der Arbeit an, das zieht dann.
Du ziehst nichts anderes an, als es der Begründung des Kapitals.
Der Stichwort Platz, das rennt sich in des Kapitals
Karl, das ist die Kapitalstadt. Das heißt,
es geht nicht praktisch, das ist die gesamte Eignung,
absichtliche Kriterien. Also wenn es jetzt in Betrieb stehen möchte,
dass ich andere Themen als alle ausstatte,
dann erlebt der Gesamteinigung Minus und sagt, das Kapital,
der kommt in Frechsel, die Kapitalzahl, Kapital.
Das heißt, die EU-Zelle des Arbeitsverhaltens. Was ist das Arbeitsverhalten?
Das Arbeitseinigung, das Muttern, das war für Jahre Arbeit.
Darum ist hier der Kopferpuls beliebt, ist länger,
aber gerade eins, also das arbeitet der Kopfernz, als sein Arbeiter.
Also ist das, was der Buch besteht,
dieser Ansatz,
der Muttern
Plötzlich sind wir arm. Das plötzlich ist für alle
komisch sein, als die Listung nach dir ist.
Also wie hier, minus, ja, das ist das,
was ich ausgeklammert habe, als Gefangene hat, bei dem Silberdee.
Dieser Autosuppe liefern jetzt. Im Prinzip,
nur das Reichen zu erwähnen, dass das,
dass die Zähne genug liegt, wenn ich schlechtes,
wenn ich jetzt hier kurz nichts ausdrücken kann, ist,
dass es so bleibt, ein positiv entwickeltes Gesamteinkommen hat,
mit den Kommentaren im Kapital, das ist aber kleiner als dieser Reichen.
Nur diese eigene Frau, Name ist gesammelt,
dass diese Anzahl der Privilegität ist
Das heißt, wir stehen,
also du fällst hier in der Kapitalarbeit in deinem Kopf,
wenn es dann singt, die durchschnittliche Kapitalarbeit ist.
Außer sich. Und es ist dessen wichtig,
weil wir sagen, wenn ihr euch dran hört,
wenn ihr singt, dann könnte man sich ja folgen,
dass es drunter nicht mehr ruhen wird, zu passieren.
Stellt sich mal vor, die Kapitalpolitik intensiv drauf ruhen.
Für die Kapitalpolitik, die gut ist, dafür kommt,
ich kann nur das Kommentar wieder arbeiten,
für die Leute gefallen, die disziplizierten.
In unserer Motivation, das ist schon früher in der US-Kommentare,
die auch möchten, den Bezug des Kapitals, der ist aus verbunden.
Diesen passieren zum Beispiel die Anschauungssache. Ja, der Wunsch durch,
wir werden uns sehen, die Gotteinheit, wie du sagst, ihre Füllung.
Echt? Wir haben es sozusagen mit Alaskost, Faktor und da stehen,
das heißt, wir wollen eigentlich nur dann Neues im Getanen hat.
Wenn wir diese neue Kapitalstufe zu viel ertragen, der Beständigung,
das ist möglich, ist die Abschneide abversetzt und die neuesten Prozesse zwölf Stunden,
wo dann von Neues und Getanen, Ja,
das ist ja das, das ist das Kapital,
das ist das 4,5 Aussagen.
Verstehen wir das Zweite, oder? Durchschnittliche Kapitalpolitik in die
Segel offen. Dafür muss man nur mit den Dingen,
die wir gemacht haben, wirklich gesagt zu kaufen.
Es ist dann auch nicht eine Unterstattung. Die Kapitalpolitik in
die Segel ist auch cool. Wir haben eine Stimmung gezeigt,
dass die Ableitung näher ist. So eine negative Arbeit und sagt,
du kannst siehst du, mit dir weißt du es,
zu prüfen, wie er auf ihrer Stadt ist,
weil du ein schönes Dimitalpaket hast,
das ist auch gut.
Denn wir gönnen uns den Papa,
ich kann es aus dem Folgenden vorstellen
Da hält sich diese Wiese zu Zeichen, ja,
aber es ist ihre Lebensweise. Das ist der Mensch.
Evokada fahrt durch die Kommentare und Titel, die Change.
Das kann man in die Gegend ernähren. Ja. Da nimmt man immer
eine Wahrheit an, die die Gäste ist, oder?
Und die Feier zu der Fototo-Point dazu. Trotzdem zieht
die Kapitän Atlots und sieht, wenn das sie machen,
dann auch die Kapitäns, die sie nähren, ich lieb.
Und deshalb aber nicht schließt, dass es irgendwann das
anfangs amerikanisches Auto auszutrug
Er verzeiht, was das ist, dass es evangelisch gerade tatsächlich so stark sind.
Es ist so, wenn ich hier sinnvoll ist,
hier Kapital zu beziehen. Und deshalb können wir jedenfalls fangen
mit einer Masse komischen Argumente, was sie kompliziert bezeichnen.
Wir gucken uns denke ich mal an, diese Menschen.
Hier alle. Die Betrachteranwahl, die durchschnittlichen Kapital kompliziert,
ja nun glaube ich, Gnade, Handstudiengeschichte.
Also ich stelle mir so versucht immer meinen Depressituieren,
was wird denn passiert? Nun, wenn Karin trinkt,
ich gehe, dann zieht sie ja,
ist dir die Seele etwas interessieren,
halt auszubeginnen,
ein Geschick zu machen
Und der Himmelsinnsitiven ist. Also der Grenzliebte, der jetzt im Mittelmaßgebäck ist,
verschieden mit der Regel von Doppelzahl, in dem es Polizähne, als Penalty hat.
Und dann die Grenze, vielleicht ist es der Diabla.
Nur eine Zehner angeleitet, ist ja nicht riecht von Karl,
wenn der da abgeleitet ist, dann reicht es noch nicht so zu schreiben.
Das heißt, der Grenzste, der Grenzblut, die Grenzer,
der Bullshitsblut, die zitieren, er spricht die Grenzen,
der Grenzblut, die Welt, da kann ich nicht schließen.
Das ist jetzt Grenzen, die was erleben. Über das Subventionstier,
um zuzug, zug, das Grenzen, das Kapitalzweiger. Das ist super,
aber an der Adelbracht, wenn ich 40 Grad eintrete,
Also, wie sind wir jetzt in der Antrag,
in der wir auch den Beruf früher mit,
diese negative Antwort, das ist die negative Anleitung,
impliziert dich internativen Verlauf, es ist rechtsschwändig des Kanals.
Das ist mir auch ein Bullshit, der größtes Kulti,
die hätte ich jetzt Kapitals, sondern du beziehst uns ein,
es ist auch hull siebt, wenn wir jetzt,
denn das ist jetzt die und die Idee des Kapitals.
Ja, das ist Gott, das ist ja gleich.
Von Licht sind die Durchschnittskultivität, die Kapitals, irgendjemand zustarrt,
es ist nicht mehr nur bei dritten Kapital,
ein Reich ist mit der Erzeugung,
weil man nichts mit dem Kapital nicht, nur in Europa,
gut zu erzielen, als das Zeug man,
um die Größen,
die er getan hat,
zu verdecken
Und dann genau ist es ja von Jibu, die,
das ist so ein neues Kopfkapital, sinnvoll ist.
Das ist natürlich genau der Grund, mit dem die Durchschnittsprodukte,
die jetzt ganz zerkommen kann, vielleicht steckende Städte im Interviews.
Dann, wenn wir in einer Inhaltebüchse sind,
die in diesem Kapital zahlen und als ähnlich der digitalen Fest,
wenn du nütter bist auf. Sodass du die Frage aktuell,
der gute Sache, das ist ein Endbild und was,
das soll, schmeißt du das mit dem Brunnen,
das ist sofort schon beantworten können,
da sind sie an alle anderen Das liegt auf dem Seminar der Beziehung,
die prozessiert wird als Grenzung des Kapitals.
Ist sie bulli, wenn ich ständig viele Kapitaleinheiten für einen 13. Arbeiter habe,
dann ist es die letzte Mentaleinheit zur Arbeit und zur
Kompute und der Geschwindigkeit der Arbeit ist die Potentie,
weil dann eine Serie plausibel anhatte.
Das heißt, wir stehen jetzt für die Erkenntnis,
dass also so etwas zuwachsen ist.
Modellen dann zufügt, das ist Wachstum. Endlich,
das ist meine Lösung, extrem 24 zu bekommen.
Pottus einer Liebe. Das ist eine sinnlos sich für einen
Tag, der den Zug zufällig diese eigenen ganzen Lieder hat
Das letzte Bundesverbund ist ja bereits täglich gedulden, weg, ob der ja mental stattfindet. Die Liebe,
ich bin da aus Ziehen, das Ziele, die Liebe,
die Wachstums, gut in den Betrachter holen,
dann willst du dir unbedingt den Bauer von Stopp,
Bauer zur Kraft, über den Unterschied,
kannst Liebe begründen können, die die Eigenschaften da waren,
das ist die Namen, die die verletzt sind.
Aber es ist für mich, ja,
hat immer diese Geduld hierran an der Wachstumsstelle von Satson,
dass das Wachstum endet,
so werden wir bewegt wie besichtigt,
bis es es geht,
diese Forschung verstehen
Wenn du ihn sagst, ist es nur möglich, aber die Garde nicht verletzen.
Und wir werden jedes Mal studieren lassen, bauen,
aber ich bin jetzt nicht laut, da auf jeden Fall ist,
das ist natürlich dieses Geschirrwitz, das ich von möglich ist,
motivieren, weil die anderen Regionale, logische Ziele,
extremes Weise, passives.
Das hat auch dazu geführt, dass sehr lange gedauert hat,
dass die Form so detektiv geht, weil sie es dann präsentiert hat.
Es sind immer an der Überzeugung der Unterschutz begründen. Die Leute fraktionieren riefen,
wie sie die von den in 17 Jahren überzeugen, für das Wort begründet wurden.
Es werden 16 Tage einbieten, Tippform, Mandance,
als sieben gestanden hat, als das Amplizieren Dankeschön.
Dann hat er gesagt, so ist es. Einmal,
das ist das Wachstum, wenn man nicht in die Richtlisten hat,
dass es je ist, dann in der Arbeit zu fallen,
was so ist im Wachstum.
Andere haben ja einen Erwachsenenleben. Ich war zum Glück nicht
der Alte, das zu bestützen. Jetzt hört sich ein neues Kartenort Lopa,
der da hat sich überrannt, das Senfort,
die Christus gewiss ist und eine Situation geliebt,
der diese Einschätzung meditiert hat und gesagt hat,
es gibt auch die Möglichkeit, Wachstum,
und er will es nicht formulieren,
es gibt ihnen dann eine Bestützungsstellung, wo du sprassierst.
Es ist einfach eine neue Müllung eingefallen,
aber die immer folgen sie nicht
Die aber bei Romantina an der Nähe gefunden haben,
und das hockt eben in der Rebellion der Gesprechenden, zeigt,
dass das eine Verfügung ist. Die Aufbiegung, finde ich auch,
das eingesundheitliche Programm hat, das Kritische ist nicht bewusst.
Gerade wenn, ob die sich da dann irgendwo kontrolliert,
richtig hart hat, das ist einfach ein bisschen abhängig in der Zentrale des Elterns. Das ist eine Verbesserung. So,
jetzt im Wort, hat was gewährendet, äh,
äh, äh, äh, äh, äh,
äh, ä, äh, ä, ä, ä,
ä, ä, ä, ä, ä, ä,
ä, ä, ä, ä, ä, Dann können wir drehen, die Familien freireichen.
Über eine. So ein bisschen geht es in einer Revolkaner-Kommunistin.
Und das implizierte Forte Ominierungsübung für Sie das selbst.
Wir produzieren Gammanana, ist essbar, Rennfunk Gerarda,
tue ich gerade, wie du siehst, zu selten.
Richtig. Nicht überrascht, dass ich.
Wir sind jetzt überall auf dem Kopf, kurzen Graben.
Geht nur zu Kleinkram, durch die Größe Kapitalerin,
repliziert sich
ein Heiliger
Und dann sind es über die Wachstumswerte, die er allerwalts gehängt.
Das ist die Wachstumswart hier am Parthemen, die sie ein ganz anderer hängen.
Hier ist es wirklich Quatsch sozusagen, der nimmt die Arbeit,
der nimmt zwar auch noch mal nach, der Wachstumswarte, sie ist es.
Und sie gibt sonst bitte mal noch mal ihr Nein,
das ist ja nicht führlich,
dass das viel hilft im Falle einer dieser Gleichheit ist.
Nun, was für deutsch ist im Winter seiner Männer,
die tief ist, die tiefere Metallentitelung,
dass ich durchschätze, mit dieser Folge 13 nicht geht,
dann kommen wir jetzt hin,
welche,
dass es jetzt auf der Marke passiert
Jammern. Das ist ein netter Punkt für mich,
ein bisschen besser. Jammern, genau, ja.
Das ist gerade nicht Jammer, klar, mutigst.
Da schneiden sich alle, egal, rat. Gerade in
der Frissung der Mama ist es ab und zu lieb.
Also wir sind hier, Gamma rat, wir schneiden als Essen mal an.
Er fängt gratuliert durch, gerade auf sie.
Willst du interessieren? Das habe ich hier gemacht,
das kann in dieser Leitung so ein bisschen aber ausgehen.
Und dann lief es ja auch aus.
Hier stehe ich gerade, das ist Arbeit.
Kommt ein halbes Getränk mit Team,
deshalb ist Gamma rat
Und flexibel geschiebt, ist kaputt. Einen sehr guten Mann, aus Köln und Demokratischen. Und ich schreibe die Kinder,
genauso wie ich noch ungefähr an Teilen, also dass das ist,
war ich von Kanada nicht Kanada, minus,
und ich zitiere aber in der Seele, ich glaube,
ich habe nichts, was ich gesehen habe, da unterwegs sind, sicher.
Nun, was habe ich gemacht? Ich habe einfach diese Leute ausgedruckt,
fahr aus uns, ich schaffe,
es ist halt auch beide Zeiten gegleitet, es passiert,
wenn wir das jetzt hier nicht und aus der Körperkarte auch zitiere,
weil wir haben, als Universitätsrates bekommen, ein kurzes Licht,
das ist ja gerade, Alles ist das Jahr heute,
in dem wir ein bisschen ausprobieren, hier ein Ziel zu machen können.
Zunächst mal bedingt das Ziel, dass es hier legitiere, propulizierte Einheiten. Das ist ja so picknickeln,
was seine Gesicht und dann besteht jetzt nicht fest,
also wenn ich dieses Ziel jetzt hier weine, modifizieren,
dann kriege ich gerade heraus, dass es mir tun,
also das große Hebel ist im Licht, das bekommt eine Herausforderung,
die Induktionsfunktion, irgendwo eine kleine Haare zum Team.
Also es ist jetzt halt das Rückwege von der Operation,
das ist meine Herausforderung, der Dezernes Garde trägt,
berichtet den Kopfhalter, der diffiziert sein Dann geballert haben,
es wird einfach das Ziel geweint, es griff nicht bei Editionsautorien,
es ist einerseits so zu abwächeln,
wie es dieses Jahr hat, und ich sehe,
auf der einen Seite hat der Salat eines Zielpaars hier in Kanada,
das andere dazu zu sagen, mit eurer Instanz,
Sommer eins,
Team man eins errichtet.
Da steht aber das, mal weg vom Körper zu ziehen,
ist halt geplant, was er passiert ist.
Nun, was ist das hier jetzt? Wir wissen,
dass das Tiebe ist. Weil das Team sitzt nicht
in Kapital, und bittet es nicht,
bitte wachst im Kram
60. Dieser Prinzip, hier fliegt jetzt der Output,
der mit meiner, einer kapitalen Berufarbeiter, der wirtschaftliche,
warum wir nicht dies, dies.
Heile ich hier durch das K. Wenn jetzt das T konstant wäre, wissen wir,
würde bei wachsendem Kapitalbestand K diese durchschnittliche Kapitalproduktivität hier gegen Null singen.
Wenn aber gleichzeitig das T wächst, dann ist das Ding nicht mehr,
dann sieht dieser Ausdruck nicht mehr,
fällt nicht gegen Null,
sondern bleibt langfristig konstant
Ja, dieses F von KT geteilt durch K ist konstant,
wenn das Gamaka gerade gleich x ist, wenn das also,
wenn die Wachstumsrate des Kapitalbestands in den Puckopfeinheiten,
gerade gleich der Wachstumsrate, dieses technischen Wissensteam entspricht.
Folglich wissen wir jetzt. Im Sirulusischen Wachstumsmodell mit exogenem,
nein, im Sirulus-Wachstumsmodell ist das Daily State-Wachstum,
der pro Kopfgrößen,
nur mit exogenem technischen Fortschritt möglich
Und was passiert ist im Wesentlichen folgendes.
Ich will es Ihnen vielleicht nochmal das,
was ich gerade gesagt habe,
versuchen,
grafisch zu veranschaulichen
Wir gucken uns an F von K und Tee, geteilt durch K.
Das ist also die durchschnittliche Kapitalproduktivität für ein bestimmtes Niveau an technischem Wissenteam.
Von dieser durchschnittlichen Kapitalproduktivität wissen wir, dass die gegen Null fällt.
Wenn K steigt. Das war gerade das Problem. Das heißt,
das hier wäre die durchschnittliche Kapitalproduktivität von K, sagen wir mal,
für ein Gegebensniveau der Technologie T0, geteilt durch K.
Jetzt können wir uns also vorstellen,
dass wir zu einem bestimmten Zeitpunkt beispielsweise an dieser Stelle sind.
Sagen wir mal, das hier ist der Kapitalbestand
Und wir wissen, der pro Kopfkapital bestand,
hier geht es ja um pro Kopfgrößen,
der wächst mit Wachstumsrate X, haben wir ausgerechnet.
Also wir bleiben nicht bei diesem K0 hier,
sondern das K wächst, sagen wir, hin zu irgendeinem K1.
Und von K1 wächst es weiterhin zu irgendeinem K2 eben sofort.
Nun, was wir jetzt befürchten müssten,
wenn wir kein Wachstum des technischen Wissens hätten, wäre,
dass unsere durchschnittliche Kapitalproduktivität sinken würde auf dieses Niveau hier.
Und im Zeitablauf immer weiter sinken würde und sich
null nähern würde
Aber wenn wir sehen,
dass das K0 jetzt mit einer Wachstumsrate von X gegen das K1 wächst,
dann müssen wir gleichzeitig berücksichtigen, dass in einem Modell mitwachsendem technischen Wissen,
dass T0 ebenfalls mit Wachstumsrate X auf irgendeine IBU-T1 wächst.
Das heißt, während der Kapitalbestand hier anwächst,
verschiebt sich gleichzeitig diese Funktion nach oben.
Und hier haben wir dann irgendwie ein F von KT1 durch K.
Das heißt, wir haben eine Verschiebung hierhin
Und stellen dann fest, dass wir zum Zeitpunkt K1,
tatsächlich diese Kapitalproduktivität haben, die dieselbe ist,
wie die, die wir zum Zeitpunkt T-0 gehabt haben.
Ja? Also, wäre der Kapitalbestand wächst,
wächst gleichzeitig auch das technische Wissen und schiebt die durchschnittliche Kapitalproduktivität
weiter nach außen und damit nach oben,
sodass der Effekt sinkender Grenzerträge des Kapitals gerade kompensiert wird durch den Effekt steigenden technischen Wissens.
Und die durchschnittliche Kapitalproduktivität im Statistator
konstant bleiben kann
Haben Sie die letzte Frage? Gut. Also,
dauerhaftes, konstantes Wachstum der Pro-Kopf-Größen ohne technischen Fortschritt
wird verhindert durch die Annehmnahme abnehmender Grenzerträge des Kapitals,
nur mit technischem Fortschritt kriegen wir ein solches dauerhaftes,
konstantes Wachstum, der Pro-Kopf-Größen.
Wir wollen uns das nochmal formal überlegen,
dass es sich so verhält,
weil dieser Aspekt eben zum Verständnis der Wachstumstheorie und auch zum
Verständnis der Endogen-Wachstumstheorie
wichtig ist
Wir wollen uns mal vorstellen, also wir führen jetzt sozusagen
einen indirekten Beweis. Nicht grafisch, sondern formal. Wir
stellen uns vor, dass wir keinen technischen Fortschritt haben.
Also das T ist konstant. Und nehmen mal kontrafaktisch an,
dass wir, obwohl es keinen technischen Fortschritt gibt,
ein dauerhaftes, positives Wachstum von Kham,
also eine konstante positive Wachstumsrate von K. Nun,
die Fundamentalgleichung den Neoklassischen Wachstumstheorie, die können wir dann in dieser Form umformulieren.
Gama K plus N plus Delta durch S ist gerade gleich
F&K durch Kham. Was mache ich hier? Gucken Sie
sich bitte nochmal
diese Gleichung an
Bringen Sie das Endplus Delta hier,
das steht hier mit negativen Vorzeichen, auf die andere Seite rüber,
dann steht auf der anderen Seite Wachstumsrate des Kapitals plus N plus Delta.
Nun, da steht S-MAF und K durch Karl,
Sie können durch das S teilen,
dann kriegen Sie GamaK plus N plus Delta,
geteilt durch S, ist F und K durch K.
Diese gleiche, wollen wir jetzt betrachten und uns vorstellen,
dass diese Gleichung hier im Steady State älte,
wenn das Steady State gelten würde,
im Studio ist GamaK konstant sein.
Müsste was Positives sein und müsste konstant sein in Steady State
Also, ich lugaritmiere die gleiche und zunächst mal,
dann wird aus der Division hier eine Subtraktion,
Logarithmus von Gamma Carplus N plus Delta-Lugarithmus S,
ist Logarithmus F von K minus Logarithmus Car.
Nichts Aufregendes ist dabei passiert. Was ich nur feststelle ist,
die Therme, die hier auf der linken Seite der Gleichung
stehen, die sind alle konstant.
Warum? Nun, die Sparquote soll konstant sein,
die Abschreibungsreite soll konstant sein, die Wachstumsreite der Bevölkerung soll konstant sein.
Und wir gehen davon aus, dass wir beim Stilly State
sind, also es die Wachstumsrate des Kapitals auch konstant.
Alles das, was hier steht, ist konstant.
Wenn ich jetzt nach der Zeit ableite,
eine Konstante nach der Zeit zu differenzieren,
gib mir null
Wenn ich die Logarithmus von F&K ableite, naja,
dann haben wir gesagt, das Kras soll annahmegemäß wachsen.
Wir wollen davon ausgehen, dass wir ohne technisches Wissen Wachstum im Kapitalbestand pro Kopf haben.
Also dass K wächst. Das heißt, die Rechtsseite ist
nicht konstant. Also leite ich das jetzt ab nach K,
dann kriege ich offenbar heraus, also die Logarithmus differenziert nach K,
gib mir eins durch F&K, nachdifferenziert nach F&K,
gib mir F-Strich von K, nachdifferenziert nach der Zeit gibt mir K,
Punkt,
zweimal Kettenriegel angewandt,
minus den Logarithmus von K differenziert nach der Zeit
ist gerade wieder die Wachstumsrate des Kapitalbestands
Diese Gleichung können wir jetzt ausnutzen. Denn hier steht die Wachstumsrate
des Kapitalbestands, bringen Sie die mal auf die andere Seite.
Ist gerade F-Strich von K durch F&K mal kaputt.
Das K-Punkt kann ich aber sogar noch erweitern. Ja,
das ist, genau, jetzt mache ich das noch.
Nicht das K-Punkt kann ich erweitern. Vielleicht sollte ich das
hier gerade nochmal erläutern. Dieses K-Punkt kann ich erweitern,
indem ich praktisch denselben Potienten um und unten einmal mit K multipliziere.
Also teilen sich hier durch K, Punkt durch Kader,
gibt es die Wachstumsrate, multiplizieren Sie zum Ausgleich einmal mit K,
dann kommen Sie auf diese gleichen Kiel,
F-Strich von K durch K, Strich von Karmal,
K, geteilt durch F&K, ist gerade mal Gammaka,
minus Gammaka, muss gleich null sein.
Nun, warum mache ich das? Das mache ich deshalb,
weil ich sage, ich nehme doch an,
dass die Wachstumsrate GammaK positiv ist.
Also kann ich jetzt die ganze Gleichung auch Teil durch GammaK
und kriege dann heraus, dass F-Strich von K
gerade gleich F&K durch K sein muss
Das heißt, positives Wachstum des Kapitalbestands in pro Kopf-Einheiten ist nur dann möglich,
wenn das Grenzprodukt des Kapitals gleichzeitig ein Durchschnittsprodukt ist.
Hier steht die Durchschnittsproduktivität. Ach, blöder Leserpotter, so.
Auf der rechten Seite von gleichem 14. steht die Durchschnittsproduktivität des Kapitals,
auf der linken Seite von gleichem 14 steht die Grenzproduktivität des Kapitals.
Die Überlegung, die ich hier angestellt habe,
sagt mir eine positive Wachstumsrate von KMS, der die State erfordert,
dass das Grenzprodukt des Kapitals gleich der Durchschnittsproduktivität des Kapitals ist.
Wann ist aber die Ableitung einer Funktion sozusagen gleich dem
Durchschnittlichen Wert, den die Funktion annimmt?
Nun dann, wenn die Funktion linear ist
Das heißt, wir würden nur dann eine positive Wachstumsrate von K
bekommen, wenn wir eine lineare Produktionsfunktion in K haben.
Und das bedeutet, wenn wir konstante Grenzerträge des Kapitals haben.
Gucken Sie sich das hier im Beispiel an,
wenn unsere Produktionsfunktion so aussehen würde, Y gleich A,
Mal K. Ja, wenn wir diese Produktionsfunktion haben,
dann würde gelten, dass die Grenzproduktivität des Kapitals gleich der Durchschnittsproduktivität ist.
Denn, also das hier,
dieses Y ist ja A von K, ne,
Y gleich F von K ist gleich Ama K,
dann gilt doch offenbar das F-Strich von K,
das Grenzprodukt des Kapitals,
dass das A ist
Und gleichzeitig gilt das Durchschnittsprodukt Y durchka, naja,
AMAK durch Kars, ebenfalls A, also würde gelten,
dass das Grenzprodukt gleich dem Durchschnittsprodukt ist.
Als du bei einer linearen Produktionsfunktion hätten wir die Möglichkeit,
dauerhaftes Wachstum des Kapitalbestands zu haben, im Senti-Date.
Hier haben wir aber einen Augenblick,
aus guten Gründen keine lineare Produktionsfunktion angenommen, der diese lineare Produktionsfunktion,
die stellt uns vor, schwierige interpretatorische Probleme.
Zum einen wäre es eben so, dass bei einer linearen Produktionsfunktion,
weil das Grenzprodukt des Kapitals A wäre,
des Grenzprodukts des Kapitals konstant wäre.
Das heißt, wir hätten keine abnehmende Grenzerträge des Kapitals,
von denen wir aber gesagt haben, dass die ökonomisch plausibel sind.
Zum anderen hätten wir in dieser Produktionsfunktion keine Arbeit.
Wir würden hier nur produzieren aus Kapital,
aber nicht aus Arbeit produzieren. Man könnte sich natürlich überlegen,
hierhinter auch noch irgendwas mit dem Faktor Arbeit zu schreiben.
Nun, das macht aber auch große Probleme,
denn wenn wir A mal K mal irgendwas haben,
was die Arbeit beschreibt, dann hätten wir keine Produktionsfunktion mit konstanten Skalenerträgen mehr.
Eine Verdopplung des Faktors K führt ja schon zu einer Verdopplung des Outputs.
Wenn wir dann also auch noch die Arbeit verdoppeln würden,
dann würde mehr als eine Verdopplung des Outputs
reduzieren und dementsprechend hätten wir keine Konstantenskalenerträge mehr
Also das mathematische Resultat ist zwar nett,
aber ökonomisch ist es hässlich, denn das eröffnet uns jedenfalls
prima Fazie, keine leichte Möglichkeit, das zu interpretieren.
Wie gesagt, Paul Romer kam dann später an,
hat eine Interpretationsmöglichkeit aufgewiesen,
aber im Augenblick wissen wir sie nicht und falls Sie sie nicht wissen,
dann würde ich sie jetzt auch noch nicht verraten.
Bitteschön. Warum haben wir das lugaritiert auf der vorigen Seite?
Einfach, damit wir auf die Wachstumsraten kamen.
Also ich will praktisch die Wachstumsrate von diesem Ding bekommen und
das kriege ich am einfachsten,
indem ich lugaritiere und nach der Zeit differenziere
Haben Sie andere Fragen? Gut. Das ist meine Überlegung dazu,
welche Rolle technisches Wissen, und zwar exogen,
wachsendes technisches Wissen im Solution Wachstumsmodell spielt.
Eine, wie Sie jetzt gesehen haben, entscheidende Rolle,
denn ohne dieses exogen technische Wissen kriegen wir keine empirisch brauchbaren
Implikationen des Solution Wachstumsmodells.
Und wir sehen, dass es nur mit exogen wachsendem technischen Wissen möglich ist,
konstante Wachstumsraten der pro Kopfgrößen
zu erzielen
Deshalb wollen wir diesen ganzen Problemkreis jetzt im Augenblick erst mal ad acta liegen.
Wir kommen dann später im Rahmen der indogenen Wachstumstheorie darauf wieder zurück
und unterstellen im Folgenden zunächst einmal grundsätzlich das Modell mit technischem Fortschritt.
Das heißt, wir arbeiten jetzt überwiegend mit diesen größten Effizienzeinheiten,
den kleinen Buchstaben, die mit einem Dach versehen sind.
Manchmal aber arbeiten wir auch mit den kleinen Buchstaben ohne Dach,
weil die pro Kopfgrößen, diese kleinen Buchstaben,
ohne Dach natürlich diejenigen sind, die wir empirisch beobachten können.
Ja, die größten K-Dach und Y-Dach, die können wir empirisch nicht beobachten.
Ja, wir wissen nicht, wie wir Größen in Effizienzeinheiten messen sollen.
Aber die pro Kopfgröße, Kleinkar und Klar, Y,
die können wir empirisch beobachten.
Und dann können wir als das Modell versuchen zu validieren.
Das werden wir dann auch tun. Also ihr müsst so
ein bisschen üben mit diesen beiden Größen zu rechnen und gegebenenfalls die größten Effizienzeinheiten auch umzurechnen,
umzurechnen in pro Kopfgrößen, damit wir sehen können,
was die empirischen Implikationen des Modells sind.
So, jetzt kommen wir das erste Mal zu einer
politiknahen Forderung, die ein bisschen deprimierend ist.
Nämlich folgende. Was wir jetzt wissen aus der Modellanalyse ist,
dass es in einem soloischen Wachstumsmodell mit technischem Fortschritt,
die größten Kapital, Output, Konsum, Ersparnis,
Investitionen mit einer exogen gegebenen Rate X plus N
Ferner, wissen wir, dass die pro Kopf größten Kleinkarren,
Klein Y, Kleinzieh, Klein,
Ess-Klein-E mit einer exogen gegebenen Rate X größer Null wachsen?
Nun ist die Folge und die, wenn X und N,
diese Wachstumsraten wirtschaftspolitisch nicht beeinflussbar sind, dann gibt es keine Wachstumspolitik.
Dann gibt es keine Wirtschaftspolitik, die der Staat machen kann,
mit der er das Steady-State-Wachstum einer Ökonomie beeinflussen kann. Sein Ding der Unmöglichkeit,
wenn das soloische Wachstumsmodell richtig ist und wenn es so wäre,
dass die Politik nicht unmittelbar entweder die Wachstumsrate beeinflussen könnte oder die Wachstumsrate N beeinflussen könnte,
dann gibt es keine wachstumsfördernde Politik,
die die Bundesregierung oder sonst irgendeine Regierung eines Staates machen kann.
Wachstumspolitik als solche ist dann also gar nicht möglich.
Nun muss man das ein bisschen diskutieren,
ob das eine sinnvolle Folgerung ist, die wir da machen.
Erstens, natürlich kann die Politik versuchen, die Bevölkerungswachstumsrate zu beeinflussen. Ja,
das haben diverse Regierungen versucht, manchmal erfolgreich und manchmal weniger erfolgreich,
worauf von der Leyen arbeitete zurzeit ja auch dran und wie
die Bevölkerungswachstumsrate zu steigern, ist für uns aber relativ unerheblich.
Denn was wir feststellen, ist, selbst wenn es
der Politik gelänge, das N positiv zu beeinflussen.
Wenn wir also eine höhere Wachstumsrate der Bevölkerung hätten,
würde das die Wachstumsrate der Prokop-App-Größen ja gar nicht betreffen.
Die Pro-Kopf-Größen wachsen ja mit der exogen gegebenen Rate X,
also unabhängig von N. Wenn wir die Bevölkerungswachstumsrate erhöhen würden,
dann hätten wir zwar mehr Bevölkerung, aber jeder Einzelne in
der Bevölkerung hätte dasselbe Prokopf-Einkommen im Steady State wie vor der Erhöhung der Wachstumsrate.
Also das ist wahrscheinlich nicht wirklich primäres Ziel der Wirtschaftspolitik,
die Bevölkerungswachstumsrate zu erhöhen, weil es in Bezug auf das Prokop-Einkommen
überhaupt keine Auswirkungen hätte.
Es hätte nur Auswirkungen auf das absolute Niveau des Bruttoinlandsprodukts,
in dem Sinne, dass Indien ein höheres Bruttoinlandsprodukt hat als die Bundesrepublik Deutschland.
Ja,
aber das ist wie gesagt nicht eine vernünftige Zielgröße für Politik
Also geht es um das X, ja? Nun kann man
sagen, technisches Wissen lässt sich nicht per Order oder Mufti
durch Wirtschaftspolitik steigern. Da ist sicherlich was Wahres dran.
Auf der anderen Seite ist es sicherlich auch so,
dass der Staat versuchen kann, Forschungsförderung zu betreiben.
Ja, er kann versuchen, Forschungseinrichtungen zu unterstützen,
er kann Gelder zur Verfügung stellen,
er kann ordentliche Rahmenbedingungen für wissenschaftliche Arbeit versuchen zu ermöglichen.
Und wenn er das in einem sinnvollen Maße tut,
dann ist es sicherlich so,
dass auch die Wachstumsrate des technischen Wissens
irgendwo beeinflussbar ist
Zu dem sinnvollen Rahmenbedingungen gehören übrigens nicht nur, sagen wir mal,
sinnvolle Rahmenbedingungen für die Forscher, die an Forschungseinrichtungen arbeiten,
sondern es gehören dazu beispielsweise auch sinnvolle Rahmenbedingungen im Bereich der Wirtschaftsordnung,
wie zum Beispiel der Schütz des Eigentums.
Insbesondere natürlich der Patentschutz, also der Schutz des geistigen Eigentums.
Also auch das sind Rahmenbedingungen,
die der Staat irgendwo sicherstellen kann und die er versuchen kann,
so zu gestalten, dass sie technischen Wachstum förderlich sind.
Es ist ganz offenkundig so,
dass es auf der Welt viele Staaten gibt,
wo solche Dinge noch verbesserungswürdig sind
Wahrscheinlich sind sie in gewissem Maße auch noch in den modernen Industriestaaten verbesserungsfähig,
aber der Zusammenhang zwischen Wirtschaftswachstum und dem Wachstum des technischen Wissens ist auf der anderen Seite eben seit vielen,
vielen Jahren auch bekannt und man bemüht sich eigentlich,
das ist in einer solchen Art und Weise zu machen,
dass man das möglichst gut gestaltet,
um möglichst viel an Förderung des Wachstums des technischen Wissens zu erreichen.
Also die Frage ist so ein bisschen, könnte beispielsweise die Bundesregierung,
der Bundesrepublik Deutschland die Wachstumsrate des technischen Wissens noch steigern?
Oder könnte die Regierung der Vereinigten Staaten von Amerika
die Wachstumsrate des technischen Wissens noch steigern,
indem sie
ihre Politik ändern
Würde. Die Frage ist diffizil zu beantworten,
eine ganz klare Antwort ist wahrscheinlich nicht möglich. Viele,
viele Unternehmensführer oder Leiter von Großforschungseinrichtungen würden möglicherweise sagen,
da gibt es durchaus noch einiges, was man tun kann.
Ich weiß nicht, ob sie es heute in der Zeitung gelesen haben,
dass der Chef von Bayer sich irgendwie über den Koalitionsvertrag beklagt hat und gesagt hat,
im Augenblick richtet die Bundesregierung ihre Forschungsförderung aus auf kleine und mittlere Unternehmen.
Das heißt, also Bayer kommt offenbar nicht in den Genuss der Maßnahmen,
die Koalition sich dort ausgedacht hat und er argumentiert aber,
dass viele der Forschungsergebnisse, die erzielt werden.
Ihr nennt eine Zahl von 85 Prozent, dass die eben erzielt werden in Großunternehmen.
Und dass also sozusagen 85 Prozent der Forschung zurzeit nicht gefördert werden durch die Beschlüsse der Koalition,
sondern die eben das beschränkt wissen will auf kleine und mittelständische Unternehmen.
Da gibt es ja noch Gegenargumente zu. Beispielsweise gibt es die Gegenargumente,
das ist zwar viele Forschungserträge in den Großunternehmen anfallen,
dass die Großunternehmen aber oft auch Forschungsaufträge vergeben,
ein kleiner und mittelständisches Unternehmen oder auch die Möglichkeiten haben,
Ausgründungen vorzunehmen, sozusagen kleinere mittelständische Unternehmen zugründen,
die dann in den Genuss dieser Förderung kämen.
Man hat natürlich auch bestimmte wettbewerbsrechtliche Gesichtspunkte die man berücksichtigen muss,
wenn man Überforschungsförderung redet und da Großunternehmen so ein bisschen in dem Verdacht stehen,
dass sie vielleicht leicht in eine marktbeherrschende Stellung kommen,
kann es auch etwas eine Geschmäckler haben,
wenn der Staat denen also noch Fördermittel gibt,
mit denen sie eventuell ihre marktbeherrschende oder marktbeeinflussende Stellung ausbauen können.
Also das sind Fragen, die man durchaus auf politischer Ebene
diskutieren muss und die man ernst nehmen sollte,
aber sie sind nicht leicht zu beantworten. Es ist auch nicht so,
dass jede Fördermaßnahme des Staates notwendigerweise sinnvoll ist in dem Sinne,
dass sie zu einem Wachstum an technischem Wissen führt,
was den Aufwand, der getrieben worden ist,
um dieses Wachstum an technischem Wissen hervorzurufen,
rechtfertigen würde
Sie können natürlich möglicherweise zusätzliches technisches Wissen fördern,
indem sie Fördermittel in großem Maße an die Industrie oder die Wissenschaft ausschütten.
Aber es ist immer die Frage, ob das,
was dann an der Trag dabei herauskommt,
ob das den Aufwandanmitteln auch tatsächlich rechtfertigt.
Also ein Meer ist zwar immer möglich,
aber man muss eben auch ein bisschen unter Effizienzgesichtspunkten sehen.
Und auch diese Frage ist nicht ganz einfach zu beantworten.
Also da stellen sich eine ganze Reihe von Fragen,
die irgendwo auf einer quantitativen Ebene entschieden werden müssen und wo
Effizienzgesichtspunkte auch eine Rolle spielen.
Es ist sicherlich nicht so, dass das X
völlig unbeeinflussbar ist für staatliche Politik
Aber es ist wahrscheinlich auch nicht so leicht beeinflussbar,
wie beispielsweise andere Parameter des Modells beeinflussbar wären,
die wir in der Wachstumsrate, der Pro-Kopf-Größen nicht vertreten finden.
Ich denke hier insbesondere an das S, an die Sparneigung. Sie haben gesehen,
dass die Sparneigung ein wesentlicher Parameter des Modells war und auch in
der Kapital-Akkubulationsgleichung beziehungsweise in der Fundamentalgleichung der Neoklassischen Wirtschaftstheorie vorkam,
die Wachstumsrate des Kapitalbestands pro Kopf,
Gamma Kava ist mal F&K durch K,
minus X plus 1. Minus,
Entschuldigung,
Minus 1 plus Delta
Also, da steckt das S drin. Und was wir erstaunlicherweise jetzt feststellen,
was hier unsere Folgerung auch beeinflusst, ist,
dass die Wachstumsrate der Pro-Kopf-Größen unabhängig von der Sparquote ist.
Es ist also nicht so, wie man vielleicht denken würde,
je mehr die Bevölkerung spart, desto mehr an Kapital wird akkumuliert,
weil die Ersparnisse ihr Investitionen finanzieren.
Und desto schneller wächst das Einkommen. Keineswegs. Die Sparquote beeinflusst
die langfristige Wachstumsrate nicht. Und das finden manche Leute schade. Also,
man hätte es vielleicht schön gefunden, wenn man das Resultat gehabt hätte,
dass die Sparquote, die langfristige Wachstumsrate des Einkommens beeinflusst,
weil man sich sagen würde, die Sparquote ist politisch ein Parameter,
der sehr viel leichter zu steuern ist, als die Wachstumsrate des technischen Wissens.
Die Sparquote kann ich leicht durch irgendwelche steuerlichen Maßnahmen versuchen zu beeinflussen.
Machen Sie irgendwie Förderung der privaten Vermögensbildung,
durch Riesterrenten oder 936 Euro Gesetze oder ähnliche Geschichten,
936 Mark hieß es, heute ist es irgendeine Komma-Euro-Betrag,
versuchen Sie also beispielsweise Sparförderung zu betreiben, dann werden Sie wahrscheinlich die Sparquote erhöhen.
Oder erhöhen Sie im Gegenzug Steuern auf Konsum, Mehrwertsteuer oder ähnliches,
dann sollte man auch sagen, dass das Cetris Paribus einer Erhöhung der Sparquote zur haben sollte.
Jedenfalls dann, wenn die Verteuerung des Konsums nur temporär wird. Wenn sie beispielsweise sagen,
wir erhöhen jetzt mal für fünf Jahre die Mehrwertsteuern und senken sie danach wieder,
dann würden die Konsumenten ja feststellen,
im Augenblick ist fünf Jahre lang der Konsum relativ teuer,
dann spare ich mal lieber und konsumiere vielleicht erst in fünf Jahren,
also kaufen wir das neue Auto erst in fünf Jahren,
wenn die Mehrwertsteuer wieder gesenkt wird.
Nicht, oder sie machen abwrack Prämien und senken damit die Sparquote.
Also, weil sie einen Konsum fördern.
Also da gibt es eine ganze Menge an Möglichkeiten,
die relativ direkt eingreifen in das Verhalten der Konsumenten und einen
wichtigen Parameter im soloischen Wachstumsmodell,
nämlich die Sparquote,
imstande sein sollten zu verändern
Wir haben jetzt immer angenommen, dass dieser Parameter konstant ist,
aber jetzt, wo wir die Modelllösung haben, stellt sich natürlich die Frage,
lässt sich dieser konstante Parameter exogen durch Eingriffe des Staates verändern?
Und bei der Sparquote würde man wahrscheinlich sagen, das könnte relativ leicht möglich sein.
Bei der Wachstumsrate des technischen Wissens ist es durchaus diffiziler. Wenn man in erster Ernährungsrund sagt,
also die Wachstumsrate des technischen Wissens,
die hängt im Wesentlichen davon ab,
was Wissenschaftlern so einfällt, welche Ideen sie haben,
welche Forschungsergebnisse sie erzielen und da kann der Staat wenig Einfluss drauf haben,
dann könnte man in erster Ernährung sagen,
dieses X ist für den Staat eigentlich nicht beeinflussbar
Und wenn sie das in der ersten Ernährung so akzeptieren,
dann würden sie sagen, das tödische Wachstumsmodell impliziert uns, es gibt keine Wachstumspolitik.
Jedenfalls keine Wachstumspolitik, die die Wachstumsrate im Steady-State beeinflusst.
Man muss hier ein bisschen vorsichtig sein, denn wir haben
noch nicht über den Zustand des soloischen Wachstumsmodells außerhalb des Delvis Dates gesprochen. Wir werden sehen,
dass das außerhalb des Delvis Dates was anderes ist,
außerhalb des Steady-States, kann man versuchen, Wachstumspolitik zu betreiben,
außerhalb des Steady-States spielt auch die Sparquote eine Rolle und man kann also versuchen,
durch eine Manipulation der Staatssparquote,
dann die Konvergenz hin zum Statis Date zu beschleunigen.
Aber wenn der einmal im Statis Date sind und die Zahlen,
die ich Ihnen gezeigt habe, liegt mir für die USA und für Deutschland
Ja, dass wir relativ, zumindest relativ nah am
Staties Date sind. Da würde es hörrische Wachstumsmodell sagen,
die Möglichkeiten für den Start Einfluss zu nehmen,
auf das Wachstum des Pro-Kopf-Einkommens, die sind beschränkt.
Ja, bitte. Setze für Vater. Das ist die Aussage,
die jetzt so bereits nicht mehr erarbeitet hat. Ja,
das ist richtig, also Kommilitone sagt, ich werde gebeten,
das immer nochmal zu wiederholen für die Videoaufzeichnung,
dass man durch steuerliche Anreize auch versuchen könnte,
die Haushalte zu ermutigen,
mehr Arbeitskraft zur Verfügung zu stellen und dass mehr Arbeitskraft dass das Mehr an Arbeitskraft sich genauso auswirken würde wie eine Erhöhung des technischen Fortschritts.
Das ist richtig. Und die Sache funktioniert, geht auch durch,
sie würden mit einer Erhöhung des Arbeitseinsatzes pro Person auch das Pro-Kopf-Einkommen erhöhen.
Denn wenn jeder, sagen wir mal, 45 Stunden arbeitet,
statt 38 oder sowas, dann erzählt er dadurch natürlich mehr Einkommen.
Ja, das ist ganz klar. Diesen Effekt haben wir
jetzt im Augenblick nicht formalisiert. Er ist relativ trivial.
Also sie haben es mit ihrer Frage vollständig getroffen.
Es wurde so funktionieren. Er würde allerdings erfordern,
dass man ein bisschen mehr Wohlfahrtsbetrachtung macht oder nutzenorientierte Betrachtungen macht,
als das, was wir zurzeit tun.
Wir konzentrieren uns ja im Augenblick immer auf das Einkommen
Als die Zielgröße. Ja, wir tun also so,
als würde es dem Konsumenten besser gehen, wenn er mehr Einkommen erzielt.
Das ist in gewisser Hinsicht auch richtig, wenn man nämlich davon ausgeht,
dass der Konsument eine konstante Anzahl von Stunden arbeitet.
Wenn der Konsument allerdings mehr Einkommen erzielt,
weil er mehr Stunden pro Tag arbeitet, dann musste man zunächst mal gucken,
wie bei einem Plus, dass eigentlich die Nutzen des Konsumenten.
Denn die Mehrarbeit führt natürlich sozusagen zu einem negativen Nutzen. Ja,
also die meisten Leute arbeiten nicht so gerne, oder jedenfalls,
wenn es eine bestimmte Stundenzahl überschreitet, finden sie,
ist es auch Zeit, dass man mal Feierabend hat und so.
Ja, also wenn man jetzt zu mehr Arbeit angereizt wird,
dann wollen sie dadurch natürlich mehr Einkommen haben,
aber sie muss total gucken, ob dieses Meer einkommen,
was nutzenstiftend ist, weil es mehr Konsummöglichkeiten eröffnet,
die Leute hinreichend stark kompensieren für den Nutzenverlust,
den sie dadurch haben, dass sie eine höhere Wochenstundenzahl arbeiten müssen.
Das würde also unterstellen, dass er wirklich eine Nutzenfunktion in diesem Modell spezifizieren,
was im Augenblick noch nicht getan hat,
was aber in fortgeschritteneren Wachstumsmodellen durchaus getan wird.
Lassen Sie mich nochmal zurückkommen auf die Möglichkeit der Wachstumsförderung. Wir mögen Sie sagen,
ist ja nicht so schlimm,
wenn der Staat das Wachstum nicht beeinflussen kann,
denn wir haben ja gesehen in Deutschland und in den USA und so,
wächst unser Pro-Kopf-Einkommen langfristig,
trotz wer ist der wirtschaftliche Verwerfungen,
mit 1,7 Prozent pro Jahr und das führt zu
erheblichen Einkommenssteigerungen in der Langfrist
Es schon heute gut und wenn es uns in der Zukunft
doch immer besser geht, umso besser. Die Sache wird dann brisant,
wenn wir eben an diejenigen Länder denken, die nicht wachsen.
Wenn wir denken an die Länder, die ich unter den
Loser-Ländern hier vorgestellt habe, die unterdurchschnittlich niedrige Wachstumsraten haben.
Wenn wir zu dem Ergebnis kämen, dass die Wachstumsraten,
die wir beobachtet haben für Staaten,
wie Guinea oder Chart oder Kongo oder sowas ähnliches,
die also wirklich am unteren Ende der Verteilung der Wachstumsraten weltweit liegen.
Wer diese Wachstumsraten, Steady-State-Wachstumsraten wären, und unser Modell korrekt ist,
dann würde das bedeuten, die Staaten können gar nichts dafür.
Ja, aus irgendeinem Grunde wachsen die nun mal sehr langsam
und sie können das gar nicht ändern.
Sie können es durch geeignete Politik nicht verändern.
Das ist wahrscheinlich eine Folgerung, die zu weit geht.
Diese Folgeregierung geht vermutlich deshalb zu weit,
weil es ihm wahrscheinlich sehr schwer fallen würde, nachzuweisen,
dass sich der Chart zurzeit bei seiner Stivität Wachstumsrate befindet.
Das müsste man also eingehend erst noch einmal studieren.
Es ist vermutlich auch so, dass sie feststellen wird,
dass bestimmte andere Parameter eben bei Entwicklungsländern eine wichtige Rolle spielen,
beispielsweise die Funktionalität und die Qualität der staatlichen Institutionen.
Oder die Funktionalität und Qualität der Marktordnungen in diesen Staaten.
Wir haben letzten Endes hier in unserem Modell immer unterstellt,
dass diese Rahmenbedingungen vernünftig spezifiziert sind und vernünftig funktionieren.
Jedenfalls haben wir Konstanz dieser Rahmenbedingungen unterstellt. Wenn es nun so wäre,
dass wir einen Staat betrachten,
bei dem staatliche Institutionen einfach nicht gut funktionieren,
zum Beispiel weil sie sehr korrupt sind oder weil sie durch bürgerkriegsähnliche Verwicklungen in ihrem Funktionieren ständig gestört werden,
dann ist es natürlich offenkundig so,
dass Verbesserungen die Wachstumserfolg einfach möglich sind durch eine Verbesserung dieser Rahmenbedingungen.
Wenn also die Bürgerkriege in einem Land beigelegt werden und wenn die Korruption effektiv bekämpft werden könnte,
dann würde das sicherlich auch dazu führen,
dass die Wachstumsrate in dieser Ökonomie wachsen würde. Das heißt,
das wäre durchaus Maßnahmen, die ein funktionierender Staat ergreifen könnte,
um dass der die State-Wachstum zu erhöhen,
selbst wenn die niedrige Wachstumsrate zuvor bereits,
der das State-Wachstum gewesen ist und das sind einfach Einflüsse,
die wir im Augenblick im Modell nicht drin haben.
Aber es ist natürlich so,
dass sich hier die Katze so ein bisschen in den Schwanz beißt,
wenn man sagt, die Wachstumsrate ist niedrig,
weil der Staat nicht funktioniert und ein funktionierender Staat könnte jetzt eben sozusagen einfach dadurch,
dass er funktioniert, verbessern, dann ist das Problem eben gerade das, dass der Staat nicht funktioniert.
Dass es eben nicht klar ist, wie eine staatliche Autorität jetzt,
wenn sie eben nicht funktioniert, die Korruption bekämpfen sollte.
Und die Korruption ist in gewisser Hinsicht natürlich auch oft eine
Reaktion darauf, dass die Einkommen so niedrig sind.
Ja, dann greifen die die Staatsbedienste nach jeder Möglichkeit
zusätzliche Einkommen zu erzielen, weil ihr eigenes Einkommen eben nicht ausreicht.
Und dann hat man einen Zirkuliswitz-Josus. Gut. Also,
Frage ist für die langfristige Wachstumsrate der Pro-Kopf-Einkommen scheint es keine
keinen Einfluss zu geben von der Sparquote S und auch der Abschreibungsrate Delta.
Er bedeutet, dass, dass die vollständig irrelevant sind.
Nun, das ist nicht der Fall. S und Delta
beeinflusst durchaus die Niveaus der Einkommen. Sie beeinflussen allerdings nicht
ihre Wachstumsrate. Also, er ist und Delta beeinflusst zwar
nicht die Wachstumsraten der Variablen im Studies Date,
aber sie determinieren die Study State Niveaus dieser Variable.
Und das können sie sich am Beispiel einer Kontakt des Produktionsfunktionen
sehr schnell klar machen. Nehmen wir also mal an,
dass die Produktionsfunktion in effektiven pro Kopfeinheiten gegeben sei,
durch eine Kontaktnussformulierung,
einmal Kardach hocheifern
Ja. Dann folgt aus der Fundamentalgleichung, dass Spartquote malt. Die durchschnittliche Kapitalproduktivität,
also hier der Output Amal Kardachhochalpha, geteilt durch Kardach,
ausgewertet am Steady State, deshalb hier die Sterne,
dass das gleich X plus 1 plus Delta ist.
Nun, und jetzt kann ich natürlich ausrechnen,
ist ja die State Kapitale statt. Sie sehen ja,
hier steht Kardachhochalpha, geteilt durch Kardach,
es gibt also Kardachhochalpha minus 1 und ich kann dann lösen nach Kardach,
dann kriege ich raus, Kardach Stern,
der Steady State Kapitalbestand ist S mal A durch X plus
1 plus Delta
Hoch 1 durch 1
minus Alpha
Was zeigt uns diese Formel? Nur die Formel zeigt uns,
der Kapitalbestand im Steady-State ist umso höher, je höher
die Sparquote S ist. Also wenn das S wächst,
wenn die Regierung, die steuerliche Anreize beispielsweise,
die Sparquote erhöht, dann sagt uns unser Modell,
dann steigt der Kapitalbestand im Steady-State.
Und dementsprechend steigt auch das Einkommen im Steady-State.
Wir konvergieren dann hin zu einem neuen City-State.
Und das ist insofern natürlich ein wünschenswerter Effekt.
Also es ist eben nicht so, dass die Sparquote keine Auswirkung hat.
Entsprechend mit der Abschreibungsrate. Oft wird beklagt im Rahmen von Entwicklungshilfe
das Kapitaltransfers in Entwicklungsländern
relativ geringe Effekte haben
Also sie haben irgendeine Art von Investitionsförderung zugunsten von Entwicklungsländern.
Das heißt, sie helfen dem sich entwickelnden Staaten
bestimmte Investitionsprojekte voranzutreiben. Was weiß ich,
sie stellen irgendeinem Dorf eine Mähmaschine zur Verfügung oder sowas,
dass die dann nicht mal wieder sicheln mähen müssen.
Dann wird oft beklagt, dass diese Investitionen nicht sehr effektiv ist,
weil das Gerät sehr, sehr schnell nicht mehr nutzbar ist.
Ja, das ist irgendwie, das geht kaputt und wird nicht repariert.
Oder es wird überhaupt nicht, es wird nicht richtig gewartet.
Entweder weil Ersatzteile nicht da sind oder weil die Leute
das einfach nicht gelernt haben, Geräte zu warten.
Es wird einfach aus irgendwelchen Gründen im Regen stehen gelassen,
stattdessen man es in eine Scheune fährt,
wo es vorausgeschützt wäre und ähnliches
Das heißt, die können sagen, auch die Abschreibungsrate ist möglicherweise
ein Parameter, den man durch menschliches Verhalten steuern kann.
Man kann Maschinen besser oder schlechter warten. Man kann sie
besser oder schlechter pflegen und je nachdem, wie gut man sie pflegt.
Umso geringer ist der physische Kapitalverschleiß. Wenn sie sich unter solchen Vorzeichen überlegen wollen,
dass eine Abschreibungsrate ebenfalls ein irgendwo durch menschliches Verhalten steuerbarer Parameter ist,
dann stellen sie fest,
dass eine Verminderung der Abschreibungsrate des physischen Kapitalverschleißs durch bessere Materialbewirtschaftung ebenfalls dazu führt,
dass der Kapitalbestand im Statie State steigt.
Oder umgekehrt, wenn die Abschreibungsrate steigt,
weil man das Kapital schlechter pflegt,
dann sinkt der Kapitalbestand im Statie State und dementsprechend sinkt auch
das Einkommen im Statie State
Also auch die Parameter, die die Wachstumsrate nicht beeinflussen haben,
durchaus einen Einfluss auf das Niveau der Variablen des solischen Wachstums.
Modells und damit auf das Einkommen. Aber sie beeinflussen ihr
das Wachstum dieser Stady-State-Größen nicht. Und diesen Unterschied zwischen Wachstumsraten einerseits,
Parameter die Wachstumsraten beeinflussen und Parameter,
die lediglich die Niveauvariablen beeinflussen, dem müssen sie gut verinnerlichen,
weil das eben auch sehr stark an die Essenz des solution Wachstumsmodells rührt.
Und wir werden darüber in der nächsten Stunde dann noch eingehend sprechen.
Haben Sie noch Fragen? Schönen Dank für Ihre Aufmerksamkeit
und bis morgen